Kemiringan garis karakteristik adalah beta saham (β), ukuran variabilitas yang berkorelasi dari harga sekuritas atau aset lain dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.
Dalam teori pasar keuangan, garis karakteristik secara grafis mewakili hubungan antara tingkat pengembalian keamanan finansial atau aset lainnya, seperti bagian saham di perusahaan, dan tingkat pengembalian semua aset yang tersedia di pasar. Juga dikenal sebagai garis pasar sekuritas, garis karakteristik mengambil bentuk garis lurus dengan sumbu y yang mewakili pengembalian sekuritas yang melebihi pengembalian bebas risiko dan sumbu x yang mewakili untuk portofolio yang dibuat. dari semua aset di pasar. Nilai-nilai yang membentuk garis karakteristik diperoleh dengan melakukan analisis regresi statistik. Pengembalian dan risiko yang berkorelasi dari sekuritas ekuitas atau aset lainnya relatif terhadap semua aset di pasar secara bersama-sama diwakili dalam kemiringan dan standar deviasi dari garis karakteristik, yang menentukan beta aset.
Kemiringan garis karakteristik adalah beta saham (β), ukuran variabilitas yang berkorelasi dari harga sekuritas atau aset lain dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Garis vertikal, sumbu y mencegat mewakili alfa aset (α), tingkat pengembalian yang melebihi tingkat bebas risiko yang tidak dapat diperhitungkan oleh risiko khusus untuk pasar tertentu. Dalam teori portofolio cararn, alfa mewakili tingkat pengembalian di atas dan di atas pengembalian bebas risiko yang disesuaikan dengan risiko relatif aset.
Menggambarkan tingkat risiko disesuaikan relatif imbalan saham dari saham atau aset lainnya, garis karakteristik adalah representasi grafis dari Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan merupakan pusat Teori Portofolio Modern (MPT). Sesuai CAPM dan MPT, tingkat pengembalian sekuritas ekuitas atau aset lainnya harus meningkat seiring dengan peningkatan risiko. Tingkat pengembalian dikatakan tergantung pada risiko yang diukur dengan variabilitas pengembalian. Pengembalian yang melebihi tingkat bunga bebas risiko ditambah kompensasi tambahan untuk asumsi tingkat risiko yang lebih tinggi dikatakan abnormal jika dilihat dari perspektif CAPM dan MPT.
Sekuritas dan aset lainnya secara rutin menunjukkan pengembalian positif dan negatif abnormal di pasar dunia nyata. Saham atau aset lain dengan pengembalian di atas garis karakteristik menawarkan pengembalian yang sangat tinggi relatif terhadap risikonya dan dianggap undervalued. Sebaliknya, mereka yang berada di bawah garis karakteristik menawarkan pengembalian yang sangat rendah dibandingkan dengan risikonya dan dianggap terlalu tinggi.