Peraturan Federal Reserve U berkaitan dengan pinjaman yang dikeluarkan oleh bank untuk membeli saham dengan margin.
Peraturan U adalah peraturan Dewan Federal Reserve Amerika Serikat yang berkaitan dengan pinjaman yang dibuat oleh bank untuk pembelian saham margin. Ini berlaku untuk investasi seperti saham ekuitas, sekuritas over-the-counter dan sebagian besar reksa dana. Pertama kali diadopsi pada tahun 1936, peraturan ini menetapkan jumlah maksimum yang dapat dipinjamkan bank untuk margin stock.
Jumlah yang dapat dipinjamkan menurut Peraturan U telah berubah berkali-kali sejak kebijakan tersebut pertama kali diadopsi. Per 2010, nilai maksimum pinjaman untuk membeli saham margin ditetapkan sebesar 50 persen dari nilai saham margin pada saat pinjaman dilakukan. Pinjaman maksimum tidak terpengaruh jika nilai saham margin turun setelah pinjaman awal diterbitkan. Peraturan ini berlaku untuk bank dan semua pemberi pinjaman lainnya yang memberikan kredit dengan jaminan margin stock.
Regulasi U juga mewajibkan peserta transaksi untuk mendaftar dan mengisi dokumentasi. Ketika pinjaman melebihi $100.000 Dolar AS (USD), bank bertanggung jawab untuk menyerahkan U-1, formulir yang dikeluarkan oleh Federal Reserve Board. Formulir ini berisi “pernyataan tujuan” yang menguraikan tujuan penggunaan pinjaman. Pemberi pinjaman non-bank selalu diminta untuk mendapatkan pernyataan tujuan.
Peraturan tersebut mencantumkan beberapa pengecualian terhadap ketentuan kredit maksimumnya. Misalnya, saham margin yang digunakan secara eksklusif untuk agunan tidak tercakup oleh Peraturan U. Bank tidak diharuskan untuk menyesuaikan diri saat mereka mengeluarkan pinjaman ke bank lain, rencana kepemilikan saham karyawan, atau pemberi pinjaman rencana. Peraturan tersebut juga memungkinkan bank untuk mengeluarkan kredit dalam jumlah yang lebih besar jika pinjaman hanya digunakan untuk pembelian surat berharga sementara atau untuk memungkinkan nasabah menutupi biaya darurat yang tidak terduga. Pemberi pinjaman non-bank dikecualikan jika mereka mengeluarkan kurang dari $200.000 USD dalam bentuk pinjaman yang dijamin dengan saham margin pada kuartal tertentu atau memiliki pinjaman jenis ini senilai kurang dari $500.000 USD yang beredar pada kuartal tertentu.
Regulasi U dirancang untuk meminimalkan risiko yang diambil oleh nasabah yang pinjamannya dijamin dengan margin stock. Secara khusus, peraturan tersebut bertujuan untuk mengatur penggunaan teknik yang disebut “leverage”, di mana modal pinjaman digunakan untuk membiayai investasi. Peraturan ini muncul setelah penerapan Peraturan T, yang mengatur kredit yang diterbitkan oleh perusahaan pialang dan dealer dan diterbitkan untuk mengamankan celah yang dibiarkan terbuka oleh peraturan sebelumnya.