Pengembalian Investasi (ROI): Keuntungan dan Kerugian!
Keuntungan ROI:
ROI memiliki keunggulan sebagai berikut:
1. Ukuran Profitabilitas yang Lebih Baik:
Ini menghubungkan laba bersih dengan investasi yang dilakukan di sebuah divisi yang memberikan ukuran profitabilitas divisi yang lebih baik. Semua manajer divisi tahu bahwa kinerja mereka akan dinilai dari segi bagaimana mereka telah memanfaatkan aset untuk mendapatkan keuntungan, hal ini akan mendorong mereka untuk memanfaatkan aset secara optimal. Juga, memastikan bahwa aset diperoleh hanya ketika mereka yakin untuk memberikan pengembalian sesuai dengan kebijakan organisasi.
Dengan demikian, fokus utama ROI adalah pada tingkat investasi yang dibutuhkan. Untuk unit bisnis tertentu pada titik waktu tertentu, terdapat tingkat investasi optimal di setiap aset yang membantu memaksimalkan pendapatan. Analisis biaya-manfaat semacam ini membantu manajer mengetahui tingkat pengembalian yang dapat diharapkan dari proposal investasi yang berbeda. Hal ini memungkinkan mereka untuk memilih investasi yang akan meningkatkan kinerja laba divisi dan organisasi serta memungkinkan penggunaan investasi yang ada secara efektif.
2. Mencapai Kesesuaian Tujuan:
ROI memastikan kesesuaian tujuan antara berbagai divisi dan perusahaan. Setiap peningkatan ROI divisi akan membawa peningkatan ROI keseluruhan dari seluruh organisasi.
3. Analisis Komparatif:
ROI membantu dalam membuat perbandingan antara unit bisnis yang berbeda dalam hal profitabilitas dan pemanfaatan aset. Ini dapat digunakan untuk perbandingan antar perusahaan, asalkan perusahaan yang hasilnya dibandingkan memiliki ukuran yang sebanding dan dari industri yang sama. ROI merupakan ukuran yang baik karena dapat dengan mudah dibandingkan dengan biaya modal terkait untuk memutuskan pemilihan peluang investasi.
4. Kinerja Divisi Investasi:
ROI sangat penting dalam mengukur kinerja divisi investasi yang berfokus pada perolehan laba maksimum dan pengambilan keputusan yang tepat terkait akuisisi dan pelepasan aset modal. Kinerja pengelola pusat investasi juga dapat dinilai secara menguntungkan dengan ROI.
5. ROI sebagai Indikator Kinerja Lainnya Bahan:
ROI dianggap sebagai satu-satunya ukuran kinerja divisi investasi yang paling penting dan mencakup aspek kinerja unit bisnis lainnya. ROI yang lebih baik berarti pusat investasi memiliki hasil yang memuaskan di bidang kinerja lain seperti manajemen biaya, pemanfaatan aset yang efektif, strategi harga jual, strategi pemasaran dan promosi, dll.
6. Pencocokan dengan Pengukuran Akuntansi:
ROI didasarkan pada pengukuran akuntansi keuangan yang diterima dalam akuntansi tradisional. Tidak memerlukan pengukuran akuntansi baru untuk menghasilkan informasi untuk menghitung ROI. Semua angka yang diperlukan untuk menghitung ROI tersedia dengan mudah dalam laporan keuangan yang disiapkan dalam sistem akuntansi konvensional. Beberapa penyesuaian dalam angka akuntansi yang ada mungkin diperlukan untuk menghitung ROI, tetapi hal ini tidak menimbulkan masalah dalam menghitung ROI.
Kerugian ROI:
ROI memiliki keterbatasan berikut:
- Definisi laba dan investasi yang memuaskan sulit ditemukan. Laba memiliki banyak konsep seperti laba sebelum bunga dan pajak, laba setelah bunga dan pajak, laba terkendali, laba setelah dikurangi semua biaya tetap yang dialokasikan. Demikian pula, istilah investasi mungkin memiliki banyak konotasi seperti nilai buku kotor, nilai buku bersih, biaya aset historis, biaya aset saat ini, aset termasuk atau tidak termasuk aset tidak berwujud.
- Saat membandingkan ROI dari perusahaan yang berbeda, perlu bahwa perusahaan menggunakan kebijakan dan metode akuntansi yang serupa sehubungan dengan penilaian saham, penilaian aset tetap, pembagian biaya overhead, perlakuan pengeluaran penelitian dan pengembangan, dll.
- ROI dapat mempengaruhi manajer divisi untuk memilih hanya investasi dengan tingkat pengembalian yang tinggi (yaitu, tingkat yang sejalan atau di atas ROI targetnya). Investasi lain yang akan mengurangi ROI divisi tetapi dapat meningkatkan nilai bisnis dapat ditolak oleh manajer divisi. Ada kemungkinan bahwa divisi lain dapat menginvestasikan dana yang tersedia dalam proyek yang dapat meningkatkan ROI yang ada (yang mungkin lebih rendah dari ROI divisi yang menolak investasi) tetapi tidak akan memberikan kontribusi sebanyak perusahaan secara keseluruhan.
Jenis keputusan ini kurang optimal dan dapat mendistorsi alokasi sumber daya perusahaan secara keseluruhan dan dapat memotivasi manajer untuk melakukan investasi yang kurang untuk mempertahankan ROI yang ada. Pengembalian yang baik atau memuaskan didefinisikan sebagai ROI yang melebihi tingkat pengembalian minimum yang diinginkan, biasanya didasarkan pada biaya modal perusahaan.
Unit bisnis yang memiliki ROI lebih tinggi dan beberapa unit lain yang memiliki ROI lebih rendah terkena dampak berbeda dengan menggunakan ROI sebagai kriteria pemilihan investasi, evaluasi ROI memberikan disinsentif bagi divisi terbaik (memiliki ROI lebih tinggi) untuk tumbuh, sedangkan divisi dengan ROI terendah akan mendapat insentif untuk berinvestasi dalam proyek baru untuk meningkatkan ROI mereka. Dalam situasi ini, unit yang paling menguntungkan kehilangan motivasi untuk berinvestasi dalam proyek yang tidak melebihi ROI mereka saat ini, meskipun proyek tersebut akan memberikan pengembalian yang baik. Ini mungkin bertentangan dengan keselarasan tujuan dan kepentingan perusahaan secara keseluruhan.
Misalkan ROI sebuah divisi adalah 25%
ROI = Untung Rs 1.00.000/Investasi Rs 4.00.000 x 100
Misalkan, ada peluang untuk melakukan investasi tambahan sebesar Rs 2.00.000 yang akan memberikan ROI 20%. Investasi ini dapat diterima perusahaan karena perusahaan mensyaratkan ROI minimal 15% untuk jenis investasi ini.
Investasi ini menurunkan ROI divisi menjadi 23,3% dengan perhitungan sebagai berikut:
ROI Baru = Rs 1.00.000 + (Rs 4.00.000/Rs 4.00.000) + (Rs 2.00.000 x 100)
Perbandingan ROI lama (25%) dengan ROI baru 23.(3%) akan mengimplikasikan bahwa kinerja telah menurun. Akibatnya, seorang manajer divisi mungkin memutuskan untuk tidak melakukan investasi semacam itu.
- ROI memberikan fokus pada hasil jangka pendek dan profitabilitas; fokus profitabilitas jangka panjang diabaikan. ROI mempertimbangkan pendapatan dan biaya periode saat ini dan tidak memperhatikan pengeluaran dan investasi yang akan meningkatkan profitabilitas jangka panjang suatu unit bisnis. Berdasarkan ROI, manajer cenderung menghindari investasi dan pengeluaran baru karena pengembaliannya tidak pasti atau pengembalian mungkin tidak terealisasi untuk beberapa waktu.
Manajer yang menggunakan ROI dapat memotong pengeluaran untuk pelatihan karyawan, peningkatan produktivitas, periklanan, penelitian dan pengembangan dengan tujuan sempit untuk meningkatkan ROI saat ini. Namun, keputusan ini dapat berdampak negatif pada profitabilitas jangka panjang. Oleh karena itu, sebaiknya divisi investasi atau unit bisnis menggunakan ROI hanya sebagai salah satu parameter dari keseluruhan kriteria evaluasi untuk memutuskan penerimaan/penolakan investasi baru.
- Pengelola Pusat Investasi dapat mempengaruhi (memanipulasi) ROI dengan mengubah kebijakan akuntansi, penentuan ukuran investasi atau aset, memperlakukan pos-pos tertentu sebagai pendapatan atau modal. Kadang-kadang, manajer dapat mengurangi basis investasi dengan membuang mesin lama yang masih menghasilkan pengembalian positif tetapi lebih sedikit dari yang lain. Dengan demikian, praktik meninggalkan mesin lama yang masih dapat diservis dapat digunakan oleh manajer untuk meningkatkan ROI mereka dan serangkaian tindakan tersebut dapat membahayakan organisasi secara keseluruhan.