Baca artikel ini untuk mempelajari tentang perbedaan antara nilai sekarang bersih dan indeks profitabilitas.
Karena teknik keputusan investasi modal NPV dan PI terkait erat satu sama lain, keduanya memberikan hasil yang sama sejauh menyangkut keputusan terima-tolak. Hal ini dikarenakan pada metode NPV suatu proposal dapat diterima jika memberikan net present value positif dan pada metode PI proposal dapat diterima jika indeks profitabilitas lebih besar dari satu.
PI akan lebih besar dari satu hanya ketika NPV positif dan karenanya memberikan keputusan terima-tolak yang identik. Namun, dalam kasus proposal yang saling eksklusif memiliki skala investasi yang berbeda, yaitu di mana investasi awal dalam proposal alternatif tidak sama, konflik peringkat NPV dan PI dapat terjadi.
Dengan demikian, pertanyaan yang mungkin muncul adalah proposal mana yang harus diterima oleh perusahaan? Dalam kasus keputusan saling eksklusif seperti itu, metode nilai sekarang bersih (NPV) harus lebih disukai karena alasan yang dijelaskan sebelumnya untuk keunggulan metode NPV atas metode IRR.
Ilustrasi 1:
Sebuah perusahaan dapat membuat investasi di salah satu dari dua proyek berikut. Perusahaan mengantisipasi biaya modal menjadi 10% dan arus kas bersih (setelah pajak) proyek selama lima tahun adalah sebagai berikut:
Ilustrasi 2:
Sebuah perusahaan yang biaya modalnya 10% sedang mempertimbangkan dua proyek yang saling eksklusif X dan Y, arus kasnya diberikan sebagai berikut :
Saran:
Menurut metode Net Present Value proyek X dapat diterima karena NPV positifnya lebih tinggi; tetapi menurut metode Indeks profitabilitas, Proyek Y dapat diterima karena PI yang lebih tinggi. Dengan demikian, ada konflik peringkat dari dua proposal yang saling eksklusif di bawah kedua metode tersebut.
Dalam keadaan ini, kami menyarankan perusahaan untuk mengambil proyek X yang memberikan nilai sekarang bersih lebih tinggi secara absolut karena dengan demikian perusahaan akan dapat memaksimalkan kekayaan pemegang saham.