Baca artikel ini untuk mempelajari tentang dua jenis rasio profitabilitas.
(a) Rasio Profitabilitas Umum:
(i) Rasio Laba Kotor:
Ini adalah rasio Laba Kotor terhadap Penjualan Bersih dan dinyatakan sebagai persentase. Ini juga disebut Rasio Perputaran. Ini mengungkapkan jumlah Laba Kotor untuk setiap rupee penjualan. Ini sangat signifikan dan penting karena kapasitas penghasilan bisnis dapat dipastikan dengan mengambil margin antara harga pokok dan penjualan.
Semakin tinggi rasionya, semakin besar marginnya, dan inilah mengapa disebut juga Rasio Margin. Manajemen selalu tertarik pada margin yang tinggi untuk menutupi biaya operasional dan pengembalian yang cukup atas Dana Pemilik. Ini sangat berguna sebagai ujian profitabilitas dan efisiensi manajemen.
Rasio Laba Kotor 20% hingga 30% dapat dianggap normal:
[Penjualan Bersih = Penjualan Kotor – Pengembalian Masuk – Diskon Tunai Diperbolehkan]
Interpretasi dan Signifikansi:
Rasio ini mengungkapkan efisiensi perusahaan tentang barang yang diproduksi. Karena laba kotor adalah selisih antara harga jual dan harga pokok penjualan—semakin tinggi laba, semakin baik pula kinerja keuangannya. Harus ada jumlah laba kotor yang memadai, jika tidak, setelah dikurangi biaya operasional, depresiasi, biaya overhead lainnya, tidak ada yang tersisa untuk mengumumkan dividen, atau Transfer ke Cadangan, dll.
Laba kotor yang rendah dihasilkan dari jumlah harga pokok penjualan yang lebih tinggi karena prosedur pembelian yang salah dari manajemen, harga jual terendah, investasi berlebihan dalam aset tetap, dll. Rasio Laba Kotor dapat dibandingkan dengan perusahaan lain dalam kelompok yang sama. Jika ada perubahan yang ditemukan, alasan perubahan tersebut harus diselidiki dan, karenanya, langkah-langkah harus diambil untuk memperbaiki situasi.
(ii) Rasio Laba Bersih:
Ini adalah rasio Laba Bersih terhadap Penjualan Bersih dan juga dinyatakan sebagai persentase. Ini menunjukkan jumlah penjualan yang tersisa untuk pemegang saham setelah semua biaya dan pengeluaran dipenuhi. Semakin tinggi rasionya, semakin besar profitabilitas—dan semakin tinggi pengembalian kepada pemegang saham. 5% sampai 10% dapat dianggap normal.
Ini adalah alat yang sangat berguna untuk mengontrol biaya produksi serta meningkatkan penjualan:
Interpretasi dan Signifikansi:
Rasio ini mengukur efisiensi manajemen secara keseluruhan. Secara praktis, ini mengukur profitabilitas perusahaan secara keseluruhan. Ini adalah perbedaan antara Laba Kotor dan pendapatan operasional dan non-operasional dikurangi biaya operasional dan non-operasional setelah dikurangi pajak.
Rasio ini sangat signifikan karena, jika ditemukan sangat rendah, banyak masalah dapat muncul, dividen mungkin tidak dibayarkan, biaya operasi tidak dapat dibayarkan, dll. Selain itu, kapasitas perolehan laba yang lebih tinggi melindungi perusahaan dari banyak hambatan keuangan ( misalnya kondisi ekonomi yang buruk) dan, tentu saja, semakin tinggi rasionya, semakin baik profitabilitasnya.
(iii) Rasio Operasi:
Ini adalah rasio biaya operasi atau biaya operasi terhadap penjualan. Ini dapat dinyatakan sebagai persentase dan mengungkapkan jumlah penjualan yang diperlukan untuk menutupi harga pokok penjualan ditambah biaya operasional. Semakin rendah rasionya semakin tinggi profitabilitas dan semakin baik efisiensi pengelolaannya.
80% hingga 90% dapat dianggap normal:
Beban Usaha terdiri dari:
(i) Biaya Kantor dan Administrasi, dan
(ii) Beban Penjualan dan Distribusi, dan dua komponen rasio ini adalah Beban Usaha dan Penjualan Bersih.
Interpretasi dan Signifikansi:
Rasio ini mengungkapkan bahwa 75% dari penjualan telah digunakan untuk biaya operasi dan sisanya 25% tersisa untuk bunga, dividen, dan transfer ke Cadangan, Pajak Penghasilan dll. Tujuan utama dari rasio ini adalah untuk membandingkan komponen biaya yang berbeda dalam untuk memastikan adanya perubahan komposisi biaya, yaitu kenaikan atau penurunan dan untuk melihat unsur biaya mana yang meningkat dan mana yang menurun.
Selain itu, tidak ada standar atau norma tentang rasio ini karena bervariasi dari perusahaan ke perusahaan tergantung pada sifat dan jenis perusahaan dan struktur modalnya. Untuk kinerja yang lebih baik, analisis tren rasio selama beberapa tahun berturut-turut dapat memberikan informasi yang berharga. Jika biaya non-operasional diperhitungkan secara tidak sengaja, hal yang sama dapat memberikan informasi yang salah.
(iv) Rasio Laba Operasional:
Ini adalah versi modifikasi dari Net Profit to Sales Ratio. Di sini, pendapatan dan beban non-operasional harus disesuaikan (yaitu dikecualikan) dengan laba bersih untuk mengetahui jumlah laba bersih operasi. Ini menunjukkan jumlah laba yang diperoleh untuk setiap rupiah penjualan setelah membagi Laba Operasional Bersih dengan Penjualan Bersih.
Itu juga dinyatakan sebagai persentase:
Di sini, Laba Bersih Operasional = Laba Bersih – Pendapatan dari sekuritas eksternal dan lainnya (yaitu pendapatan non-perdagangan) + Biaya non-operasional (yaitu Bunga Surat Utang, dll.).
Ilustrasi 1:
X Ltd. menyajikan Rekening Perdagangan dan Laba Rugi berikut untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2000:
Menghitung:
(i) Rasio Laba Kotor;
(ii) Rasio Laba Bersih;
(iii) Rasio Operasi;
(iv) Rasio Laba Bersih Operasional.
Penyelesaian:
(v) Margin Arus Kas:
Rasio ini mengukur hubungan antara arus kas dari aktivitas operasi dan penjualan, karena laba kotor atau laba bersih dipastikan berdasarkan data yang disiapkan berdasarkan basis akuntansi akrual. Banyak otoritas lebih suka menggunakan data arus kas untuk menghindari efek sistem akrual dan penangguhan.
Kita tahu bahwa perusahaan membutuhkan uang tunai untuk berbagai cara pembayaran. Secara alami, penghasilan berdasarkan sistem akrual gagal memberikan informasi yang berkaitan dengan posisi kas. Dengan demikian, teknik arus kas benar-benar mengukur konvertibilitas penjualan menjadi kas.
Rasio ini dihitung sebagai:
(vi) Marjin sebelum Bunga dan Pajak:
Rasio ini dihitung sebagai:
(vii) Marjin Sebelum Pajak:
Rasio ini menunjukkan berapa rupiah penjualan yang tersisa setelah membayar semua biaya (termasuk bunga tetapi sebelum pembayaran Pajak Penghasilan).
Ini dihitung sebagai:
(viii) Rasio Margin Kontribusi:
Untuk menentukan kontribusi analisis BEP (Break Even Point) sangatlah penting. Karena biaya tetap dan biaya variabel tidak disajikan secara terpisah dalam Laporan Keuangan, agak sulit untuk memastikan kontribusinya secara langsung. Secara praktis, rasio ini memberikan informasi mengenai hubungan antara penjualan, biaya variabel dan kontribusi per rupiah penjualan terhadap biaya dan laba tetap.
Rasio ini dihitung sebagai:
[Kontribusi = Penjualan – Biaya Variabel]
(ix) Rasio Pengeluaran:
(a) Rasio Beban Tetap terhadap Biaya Total:
Ini menunjukkan kapasitas menganggur dalam organisasi. Namun, jika rasio ini berangsur-angsur meningkat tanpa disertai peningkatan aset tetap, masalah ini harus dianalisis dan diteliti dengan cermat:
(b) Rasio Konsumsi Material terhadap Penjualan dan Rasio Upah terhadap Penjualan:
Ini menunjukkan persentase Bahan dan Upah terhadap Total Penjualan.
Semakin tinggi rasionya, semakin kecil margin keuntungannya:
Rasio ini menunjukkan hubungan antara beban dan penjualan. Hal ini sangat signifikan karena beberapa pengeluaran mungkin meningkat, beberapa mungkin menurun, dan sifatnya bervariasi. Analis dapat membandingkan perubahan setiap komponen biaya terhadap penjualan yang membantunya mengambil keputusan keuangan setelah analisis dan interpretasi yang tepat. Rasio ini dapat dihitung dengan dua cara—menjumlahkan total semua biaya terhadap penjualan bersih, atau, setiap item biaya terhadap penjualan bersih. Secara alami, semakin besar rasionya, semakin kecil marginnya, dan sebaliknya.
(x) Rasio Penutup Laba:
(a) Rasio Cakupan Dividen:
(i) Rasio Cakupan Pemegang Saham Preferensi:
Ini menunjukkan berapa kali Dividen Preferensi ditutupi oleh Laba Bersih (yaitu, Laba Bersih setelah Bunga dan Pajak tetapi sebelum Dividen Ekuitas). Semakin tinggi cakupannya, semakin baik kekuatan finansialnya.
Ini mengungkapkan margin keamanan yang tersedia untuk Pemegang Saham Preferensi:
Pref. Rasio Cakupan Pemegang Saham:
(ii) Rasio Cakupan Pemegang Saham Ekuitas:
Ini menunjukkan berapa kali dividen Ekuitas ditutupi oleh Laba Bersih (yaitu Laba Bersih setelah Bunga, Pajak, dan Dividen Pref.). Semakin tinggi pertanggungan, semakin baik kekuatan finansial dan semakin adil pengembalian bagi pemegang saham karena pemeliharaan dividen terjamin.
(b) Rasio Cakupan Bunga:
Ini menunjukkan berapa kali beban bunga tetap (Bunga Surat Utang, Bunga Pinjaman, dll.) ditutupi oleh Laba Bersih (yaitu Laba Bersih sebelum Bunga dan Pajak). Dihitung dengan membagi Laba Bersih (sebelum Pajak dan Bunga) dengan jumlah bunga dan biaya tetap. Semakin tinggi pertanggungan, semakin baik posisi pemegang Surat Utang atau Kreditor Pinjaman mengenai pembayaran bunga tetap mereka, semakin besar profitabilitas, dan semakin baik efisiensi manajemen:
(c) Rasio Cakupan Total:
Ini mengungkapkan hubungan yang ada antara Laba Bersih sebelum Bunga dan Pajak atas Biaya Tetap Total (Total Biaya Tetap = Bunga Pinjaman + Pref. Dividen + Pelunasan Modal, dll.). Ini juga menunjukkan berapa kali total biaya tetap ditutupi oleh Laba Bersih.
Secara alami, semakin tinggi cakupannya, semakin besar profitabilitasnya:
Ilustrasi 2:
Dari keterangan berikut yang disampaikan oleh D. Co. Ltd., hitunglah Rasio Laporan Pendapatan berikut:
(a) Rasio Cakupan Dividen:
(i) Rasio Cakupan Pemegang Saham Preferensi,
(ii) Rasio Cakupan Pemegang Saham Ekuitas;
(b) Rasio Cakupan Bunga;
(c) Rasio Cakupan Total.
(b) Rasio Profitabilitas Keseluruhan:
(i) Pengembalian Modal yang Dipekerjakan (ROCE)/Pengembalian Investasi (ROI):
Ini adalah rasio Laba Bersih (setelah Pajak) terhadap modal yang digunakan. Ini menunjukkan apakah jumlah modal yang digunakan telah digunakan secara efektif atau tidak. Ini adalah indeks efisiensi operasional bisnis serta indikator profitabilitas.
Oleh karena itu, semakin tinggi rasionya, semakin efisien penggunaan modal yang digunakan—semakin baik efisiensi manajemen dan profitabilitasnya. Selain itu, basis modal yang digunakan memberikan tes profitabilitas yang terkait dengan sumber dana jangka panjang.
Dan, tidak perlu disebutkan di sini, bahwa perbandingan yang tepat dari rasio ini dengan perusahaan serupa, dengan rata-rata industri, dan dari waktu ke waktu, akan memberikan wawasan yang cukup tentang seberapa efektif dan efisien dana kreditur dan pemilik jangka panjang digunakan.
ROCE dapat dihitung dengan berbagai cara seperti:
(ii) Pengembalian Ekuitas (ROE):
Itu diungkapkan sebagai:
Secara praktis rasio ini menyatakan pengembalian atau pendapatan investor terhadap setiap rupiah investasi.
(iii) Pengembalian Ekuitas Biasa (ROCE/ROE):
Rasio ini mengukur tingkat pengembalian kepada pemegang risiko. Rasio ini menyatakan tingkat pengembalian kepada investor Pemegang Saham Ekuitas.
Rasio ini dihitung sebagai:
(iv) Pengembalian Aset (ROA):
Rasio ini menyatakan tingkat pengembalian atas total aset yang dipekerjakan di suatu perusahaan. Ini mengukur tingkat pengembalian aset yang digunakan untuk mendapatkan keuntungan.
Rasio ini dihitung sebagai:
(v) Pengembalian Kas atas Aset:
Pengembalian harus diukur sesuai arus kas dari aktivitas operasi karena dasar akuntansi akrual tidak memberikan informasi yang berkaitan dengan kemampuan menghasilkan kas.
Rasio ini dihitung sebagai:
Ilustrasi 3:
Berikut adalah Laporan Laba Rugi dan Neraca Anindita Ltd.:
(vi) Rasio Pengembalian Dana/Penghasilan Pemilik:
Ini adalah rasio Laba Bersih (setelah pajak) terhadap Dana Pemilik. Ini mengungkapkan tingkat kapasitas penghasilan bisnis. Itulah mengapa disebut sebagai Earning Ratio. Ini juga menunjukkan apakah Dana Pemilik telah digunakan dengan benar atau tidak.
Semakin tinggi rasionya, semakin besar keuntungan bagi pemiliknya—dan semakin baik profitabilitasnya:
(vii) Pengembalian Ekuitas Pemegang Saham Biasa (ROE):
Ini dihitung dengan membagi Laba Bersih (setelah Pajak dan Dividen Pref.) dengan Ekuitas Pemegang Saham (dikurangi Modal Saham Pref.). Rasio ini diterapkan untuk menguji profitabilitas.
Semakin tinggi rasionya, semakin baik pengembalian bagi pemegang saham biasa:
Kembali pada Biasa
(viii) Rasio Laba Bersih terhadap Aktiva Tetap:
Berikut adalah rasio Laba Bersih terhadap Aset Tetap yang menunjukkan apakah aset tetap telah digunakan secara efektif dalam bisnis:
(ix) Rasio Laba Bersih terhadap Total Aset:
Ini adalah rasio Laba Bersih terhadap Total Aset. Ini juga menunjukkan apakah total aset bisnis telah digunakan dengan benar atau tidak. Jika tidak digunakan dengan benar, ini membuktikan ketidakefisienan pihak manajemen.
Ini juga membantu untuk mengukur profitabilitas perusahaan:
(x) Rasio Pendapatan Harga:
Ini adalah rasio yang berkaitan dengan harga pasar saham terhadap laba per saham ekuitas. Rasio yang tinggi memuaskan investor dan menunjukkan harga saham yang relatif lebih rendah dalam kaitannya dengan laba per saham baru-baru ini.
Hal ini sangat penting dari sudut pandang calon investor:
(xi) Rasio Harga Pendapatan/Hasil Pendapatan:
Imbal hasil dinyatakan dalam nilai pasar per saham. Rasio ini dihitung dengan membagi Earning per share dengan Market Price per share.
Ini juga sangat berguna bagi calon investor:
(xii) Laba per Saham (EPS):
Ini dihitung dengan membagi laba bersih (setelah Pajak dan Pref. Dividen) yang tersedia bagi pemegang saham dengan jumlah saham biasa.
Ini menunjukkan laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa berdasarkan per saham:
Rasio harus digunakan dengan hati-hati sebagai ukuran profitabilitas karena tidak mengakui pengaruh peningkatan modal ekuitas sebagai akibat dari retensi laba.
(xiii) Rasio Hasil Dividen:
Itu dihitung dengan membagi dividen tunai per saham dengan nilai pasar per saham.
Sangat penting bagi investor baru:
(xiv) Rasio Pembayaran Dividen/Rasio Pembayaran:
Ini mendefinisikan hubungan antara pengembalian milik pemegang saham biasa dan dividen yang dibayarkan kepada mereka, atau, persentase bagian dari Laba Bersih (setelah Pajak dan Dividen Pref.) dibayarkan kepada pemegang saham biasa sebagai dividen.
Itu dapat dihitung sebagai:
(xv) Dividen per Saham (DPS):
Ini adalah laba bersih yang dibagikan (Laba Bersih setelah Bunga dan Pref. Dividen) milik pemegang saham, dibagi dengan jumlah saham biasa. Dengan kata lain, ini mengungkapkan jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham biasa per saham.
Itu tidak dapat dianggap sebagai ukuran profitabilitas yang andal:
Ilustrasi 4:
Berikut adalah Laporan Laba Rugi dan Neraca Summit Ltd.:
Harga pasar dari Saham Ekuitas adalah Rs. 5.
Pastikan Neraca dan Laporan Pendapatan Rasio berikut:
(a) Rasio Pengembalian Dana/Penghasilan Pemilik;
(b) Rasio Laba Bersih terhadap Aktiva Tetap;
(c) Rasio Laba Bersih terhadap Total Aset;
(d) Laba per Saham;
(e) Rasio Harga Pendapatan/Hasil Pendapatan;
(f) Rasio Harga-Pendapatan;
(g) Dividen per Saham;
(h) Rasio Dividen/Rasio Hasil Dividen;
(i) Rasio Pembayaran Dividen.
(xvi) Rasio Perputaran Modal:
Ini adalah rasio antara Penjualan atau Perputaran dan Rata-Rata Modal yang Dipekerjakan
Catatan:
Jika jumlah Modal Pembukaan yang Dipakai tidak diberikan, Modal Penutupan yang Dipekerjakan harus dipertimbangkan.
Interpretasi dan Signifikansi:
Tak perlu disebutkan di sini bahwa Rasio Perputaran Modal mengungkapkan atau mengukur efisiensi perusahaan untuk memanfaatkan aset bersih perusahaan sambil menghasilkan penjualan. Secara alami, semakin tinggi rasionya akan semakin efisiensi perusahaan. Dengan kata lain, ini dapat dinyatakan sebagai besarnya modal yang dibutuhkan untuk setiap rupiah penjualan yang merupakan indikator yang sangat penting untuk mengukur hubungan antara kedua komponen tersebut. Demikian pula, jika rasio ditemukan terlalu tinggi, situasi ini tidak diinginkan karena mengundang over-trading.
Pada saat yang sama, Rasio Perputaran Modal yang rendah menunjukkan perdagangan yang rendah—yang juga tidak diinginkan karena hal yang sama menunjukkan bahwa sebagian modal tetap menganggur, yaitu tidak digunakan dengan benar. Praktis tidak ada norma keras dan cepat dari rasio ini. Tapi itu bisa dibandingkan dengan rata-rata industri.
(xvii) Rasio Perputaran terhadap Dana Pemilik:
Ini adalah rasio Perputaran atau Harga Pokok Penjualan terhadap Dana Pemilik.
(xviii) Rasio Aset terhadap Kepemilikan:
Ini adalah rasio antara Total Aset dan Dana Pemilik.
(xix) Rasio Harga-Nilai Buku:
(xx) Harga Pasar per Saham:
Seorang investor, sebelum berinvestasi, ingin mengevaluasi kinerja perusahaan, mengambil informasi baik dari sumber eksternal maupun dari laporan tahunan. Biasanya, saham dikutip di bursa saham dengan harga pertukarannya. Harga ini mempengaruhi pasar. Harga saham yang dilaporkan di harian diambil sebagai evaluasi pihak luar tentang perusahaan. Tidak diragukan lagi, harga semacam itu dapat dianggap dapat diandalkan karena ini dikecualikan dari bias pribadi — meskipun hal yang sama tidak lepas dari kritik.
Spekulan atau beberapa broker selalu ingin memanipulasi harga saham dengan perdagangan orang dalam. Bahkan kemudian harga pasar adalah indikator terbaik untuk evaluasi kinerja perusahaan. Untuk menilai kinerja suatu perusahaan, harga pasar saham bukanlah satu-satunya sumber informasi yang tepat. Cara lain untuk menilai adalah dengan menyusun data internal yang harus mencakup nilai buku per saham.
(xxi) Nilai Buku per Saham:
Itu diungkapkan:
(i) Sesuai Metode I:
Secara praktis, Metode Pendukung Aset diikuti di sini untuk mengetahui nilai pasar saham.
Ilustrasi 5:
Dari Laporan Laba Rugi X Ltd. berikut untuk tahun yang berakhir 31.12.2007 dan Neracanya pada tanggal tersebut dan keterangan lainnya, hitunglah:
(i) EPS;
(ii) Hasil dividen;
(iii) Menghasilkan pendapatan;
(iv) rasio P/E; dan
(v) rasio P/B:
