Teori-teori penting yang dapat menjelaskan kompensasi eksekutif adalah sebagai berikut:
- Teori Produktivitas Marjinal
Teori produktivitas marjinal terutama berkaitan dengan memprediksi tingkat gaji eksekutif. Banyak proposisinya tentang kompensasi eksekutif dibuat dengan konteks menganalisis kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan memaksimalkan output produktif.
Sumber Gambar : blog.visage.com/wp-content/uploads/2012/12/shutterstock_24430747.jpg
Dua kesimpulan utama mengenai besarnya kompensasi eksekutif diambil dari teori MP.
(i) Ukuran paket gaji eksekutif mencerminkan laba bersih perusahaan. Di perusahaan di mana pengusaha adalah pemilik tunggal dan berfungsi sebagai chief executive officer, pengusaha ingin mencapai pengembalian tertinggi atas investasinya dan ini akan terjadi ketika biaya produksi marjinal sama dengan harga pasar produk. Pada titik ini perusahaan memaksimalkan keuntungannya dan eksekutif memaksimalkan kompensasinya yang setara dengan keuntungan perusahaan.
Dalam praktiknya, tidak ada situasi murni seperti itu. Sebagian besar pengusaha meminjam modal dari investor luar dan keputusan harus dibuat tentang berapa bagian keuntungan yang diberikan kepada siapa. Teori produktivitas marjinal bukanlah kerangka kerja untuk menentukan alokasi keuntungan antara seorang eksekutif dan orang lain yang menginvestasikan uang mereka.
(ii) Ukuran paket gaji eksekutif sebanding dengan produk pendapatan marjinal eksekutif. Diasumsikan bahwa eksekutif dipekerjakan oleh perusahaan dan dibayar sesuai dengan kontribusi ekonominya. Jumlah kompensasi sama dengan produk bersih pendapatan marjinal eksekutif.
Implikasi praktis dari teori produktivitas marjinal adalah bahwa profitabilitas perusahaan dan kontribusi ekonomi relatif eksekutif adalah penentu tingkat gaji. Sampai batas tertentu, teori ini dapat menjelaskan sistem “bintang” yang telah berkembang dalam perekrutan pejabat eksekutif tertentu dan eksekutif kunci lainnya.
Ini adalah eksekutif dengan rekam jejak yang ditunjukkan dalam menciptakan nilai pemegang saham melalui keterampilan manajemen mereka. Orang-orang seperti itu mungkin menuntut dan menerima tingkat kompensasi yang sangat besar dibandingkan dengan orang lain yang melakukan pekerjaan yang sama karena potensi mereka untuk memengaruhi profitabilitas dan nilai perusahaan di masa depan.
- Teori Pemerintahan
Diasumsikan bahwa eksekutif harus mengejar strategi yang akan menciptakan nilai pemegang saham jangka panjang dan mereka harus menerima penghargaan yang terkait erat. Eksekutif mungkin merasa bebas untuk mengejar kepentingan yang tidak sejalan dengan kepentingan pemilik perusahaan, mengetahui bahwa pemilik memiliki kemampuan terbatas untuk mempengaruhi imbalan eksekutif.
Akibatnya, paket kompensasi eksekutif mungkin tidak terkait secara efektif dengan kinerja yang menciptakan atau memaksimalkan nilai pemegang saham.
Marginalisasi dan teori keagenan adalah bagian dari teori tata kelola yang menangani masalah yang timbul ketika pemilik perusahaan dikeluarkan dari proses pengambilan keputusan eksekutif.
Pendukung teori ini percaya bahwa eksekutif yang disewa akan bertindak demi kepentingan terbaik pemilik jika dia memiliki saham kepemilikan pribadi. Banyak program kompensasi eksekutif kontemporer disusun untuk mencerminkan teori ini dengan membayar sejumlah besar kompensasi dalam bentuk opsi saham.
- Manajerialisme
Pemisahan kepemilikan dan kontrol dalam organisasi dapat mengarah pada keputusan pembayaran eksekutif yang menguntungkan eksekutif terlepas dari apa hasil dan efek organisasi yang mungkin terjadi pada pemegang saham.
Seorang peneliti telah menemukan bahwa ketika perusahaan dikendalikan oleh manajemen (yaitu tidak ada pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham perusahaan) berlawanan dengan yang dikendalikan oleh pemilik, ada sedikit ketidakpastian dalam jumlah kompensasi eksekutif.
Dengan kata lain, seorang eksekutif di perusahaan seperti itu lebih cenderung memiliki paket gaji yang akan meningkat ketika kinerja perusahaan bagus dan tetap pada tingkat yang sama bahkan ketika kinerja perusahaan buruk.
- Teori agensi
Teori keagenan dapat dianggap sebagai perpanjangan teoretis dari manajerialisme. Pemilik perusahaan disebut prinsipal dan eksekutif yang disewa disebut agen. Karena kepemilikan yang tersebar luas, agen dapat mengejar aktivitas yang menguntungkannya daripada pemilik perusahaan.
Ini merupakan “biaya agensi” untuk pemilik perusahaan yang merupakan perbedaan antara laba bersih perusahaan seandainya pemilik menjadi manajer dan laba bersih di bawah pengawasan agen. Ahli teori agensi berpendapat bahwa biaya agensi adalah kejahatan yang diperlukan yang datang dengan keuntungan perusahaan modern.
- Teori Struktural
Teori struktural mengkaji kompensasi eksekutif di tingkat perusahaan. Teori struktural berfokus pada “standar sosial” pembayaran pada tingkat hierarki yang berbeda. Menurut teori ini, organisasi berusaha untuk mempertahankan perbedaan gaji tertentu antara tingkat manajemen dan bawahan untuk mematuhi norma budaya proporsionalitas.
Eksekutif dapat mengharapkan untuk menerima kompensasi dalam jumlah yang relatif besar di perusahaan yang berukuran besar dan di mana mungkin ada sejumlah besar tingkat hierarki. Sebaliknya, tingkat kompensasi eksekutif akan menurun sebagai respons terhadap kecenderungan ‘perampingan’ perusahaan.
- Teori Modal Manusia
Ahli teori modal manusia memeriksa karakteristik individu eksekutif dalam upaya untuk memprediksi tingkat gaji. Karakteristik ini mencakup faktor-faktor yang bersifat intrinsik bagi eksekutif seperti basis pengetahuannya. Dimungkinkan untuk menghitung tingkat pengembalian atas investasi yang dilakukan dalam modal manusia.
Jumlah modal manusia yang diperoleh eksekutif pada titik tertentu menentukan seberapa berharganya dia bagi perusahaan. Hal ini pada gilirannya, memprediksi berapa banyak perusahaan akan membayar jasanya.
- Teori Simbolisme
Teori simbolisme kompensasi eksekutif berpendapat bahwa kekuatan eksekutif dan pengaruh politik adalah penentu utama tingkat gajinya. Kekuasaan dan politik lebih penting secara langsung bagi mereka yang membuat keputusan gaji eksekutif daripada elemen ekonomi dari kinerja perusahaan dan produktivitas eksekutif. Dua teori simbolisme dibahas di bawah ini:
- a) Teori Turnamen:
Teori turnamen berpendapat bahwa jumlah kompensasi yang diterima oleh eksekutif suatu organisasi mirip dengan kemenangan turnamen. Peserta turnamen adalah anggota organisasi yang pada akhirnya bisa mencapai jabatan tertinggi sebagai chief executive officer.
Prospek posisi hadiah ini mengirimkan sinyal kuat ke seluruh organisasi bahwa dengan bekerja lebih keras seseorang dapat memenangkan posisi nomor satu. Penekanannya bukan pada apakah seorang eksekutif pantas mendapatkan jumlah kompensasinya, melainkan fokusnya adalah pada sifat motivasional yang diberikan tingkat kompensasi eksekutif kepada mereka yang berada di tingkat organisasi yang lebih rendah.
- b) Ahli Strategi Politik:
Teori Teori ahli strategi politik cenderung mengabaikan pembenaran rasional dari kompensasi eksekutif. Sebaliknya, perhatian diberikan pada kemampuan eksekutif untuk memenuhi kebutuhan berbagai konstituen perusahaan seperti anggota dewan, pemegang saham, pelanggan, pemerintah dan masyarakat umum.
Teori ini mengusulkan bahwa tingkat kompensasi eksekutif paling baik dipahami dengan memeriksa seberapa baik eksekutif menenangkan berbagai kelompok konstituen ini. Jumlah keterampilan yang dimiliki eksekutif dalam melayani sebagai ahli strategi politik menentukan tingkat kompensasinya.