Peran RBI sebagai Otoritas Mata Uang!
RBI adalah satu-satunya otoritas untuk masalah mata uang di India selain uang kertas dan koin satu rupee dan koin kecil yang dikeluarkan oleh Pemerintah India. Sebagian besar mata uang (sekitar 93 persennya) berbentuk uang kertas Reserve Bank, yang saat ini diterbitkan dalam denominasi rupee dua, lima, sepuluh, dua puluh, lima puluh, seratus, dan 500. Sebelumnya, uang kertas pecahan yang lebih tinggi dari rupee seribu, lima ribu, dan sepuluh ribu juga dikeluarkan. Tapi mereka didemonetisasi untuk mencegah operasi pasar gelap melalui mereka.
Penerbitan uang kertas oleh RBI dipisahkan dari operasi perbankan lainnya. Untuk ini, RBI diatur di bawah dua departemen terpisah, Departemen Penerbitan dan Departemen Perbankan, yang sebelumnya hanya bertanggung jawab atas penerbitan uang kertas. Semua mata uang yang dikeluarkan oleh RBI (yaitu, Departemen Penerbitannya) adalah kewajiban moneternya. Menurut undang-undang, itu harus didukung oleh aset dengan nilai yang sama (diadakan di Departemen Masalah). Aset ini terdiri dari koin emas dan emas batangan, sekuritas asing, koin rupee, dan sekuritas rupee Pemerintah India.
Setiap kali Departemen Penerbitan memperoleh salah satu dari aset ini, ia melakukannya dengan menerbitkan mata uangnya. Kondisi yang mengatur komposisi aset ini sangat menentukan sifat ‘standar mata uang’ yang berlaku di negara tersebut.
Misalnya, untuk periode 1935-1956, India memiliki ‘sistem cadangan proporsional’ di mana RBI diminta untuk menahan catatan yang diterbitkan setidaknya 40 persen aset di Departemen Penerbitannya dalam bentuk emas (koin atau emas batangan) dan sterling. sekuritas (kemudian asing), dan hanya saldo dalam bentuk sekuritas rupee, dengan ketentuan lebih lanjut bahwa emas (koin atau emas batangan) setiap saat tidak kurang dari senilai Rs. 40 crores.
Pada bulan Oktober 1956 sistem ini diganti dengan ‘sistem cadangan devisa minimum’, yang mengharuskan RBI untuk menyimpan aset di Departemen Penerbitannya hanya sebesar Rs. 515 crores cadangan devisa (Rs. 115 crores emas dan Rs. 400 crores sekuritas asing) dan sisanya dalam sekuritas rupee, berapa pun jumlah mata uangnya yang beredar. Bahkan ini diencerkan lebih lanjut setahun kemudian. Sejak itu satu-satunya persyaratan yang mengikat adalah memegang setidaknya Rs. Emas senilai 115 crores sebagai dukungan terhadap mata uang yang dikeluarkan, sisa dukungan dalam bentuk sekuritas rupee.
Ini telah menempatkan India pada ‘standar mata uang kertas terkelola’. Pada akhir Maret 1995, jumlah mata uang Bank Cadangan yang beredar sekitar Rs. 1, 00,000 crore. Sebagai perbandingan, persyaratan cadangan emas minimum Rs. 115 crores, tetap untuk setiap saat, benar-benar remeh. Itu tidak membatasi ekspansi mata uang di masa depan, yang semuanya dapat didukung penuh oleh sekuritas rupee. Maka, ini hanyalah sebuah metode ‘menghasilkan uang’ sebagai bagian dari utang publik utang Pemerintah India.
Utang publik itu sendiri adalah kewajiban non-moneter, yaitu bukan uang. Tetapi ketika sebagian dari hutang publik ditempatkan pada RBI, itu menjadi dasar untuk penerbitan mata uang Bank Cadangan, yaitu uang. Karenanya, ini adalah monetisasi utang publik dengan RBI.
Secara historis, Pemerintah Pusat dapat meminjam sejumlah uang dari RBI melalui penerbitan tagihan perbendaharaan negara secara ad-hoc. RBI, pada gilirannya, digunakan untuk membiayai kreditnya kepada pemerintah dengan menerbitkan mata uangnya dan menyimpan tagihan perbendaharaan di Departemen Penerbitannya. (Hal yang sama masih berlaku untuk sekuritas pemerintah yang diakuisisi oleh RBI.).
Untuk memeriksa monetisasi otomatis dari defisit anggaran pemerintah, kesepakatan dibuat antara Pemerintah Indonesia dan RBI pada bulan September 1994. Hal ini telah membatasi secara serius pinjaman ad hoc pemerintah dari RBI.
Pengeluaran mata uang ke dalam sirkulasi dan penarikannya dari peredaran (masing-masing, ekspansi dan kontraksi mata uang) berlangsung melalui Departemen Perbankan RBI. Mekanika paling baik dijelaskan dengan bantuan sebuah contoh. Ketika Pemerintah Pusat mengalami defisit dalam anggarannya dan meminjam dari RBI dengan menjual surat utang ke Departemen Perbankan Bank, yang terakhir membayar tunai dengan menarik stok mata uangnya dan/atau dengan mendapatkan mata uang dari Departemen Penerbitan terhadap yang setara. pengalihan aset yang memenuhi syarat. Pemerintah dengan membelanjakan mata uang baru memasukkannya ke dalam sirkulasi.
Meskipun uang kertas dan koin satu rupee dan koin kecil dikeluarkan oleh Pemerintah Pusat, distribusinya kepada publik adalah tanggung jawab RBI. Untuk konversi uang kertas dan koin dari berbagai denominasi untuk umum dan bank, RBI memelihara peti mata uang dan depot koin kecil sebagai pusat distribusi di seluruh negeri. Fasilitas tersebut tersedia di semua kantor RBI dan sejumlah besar pusat lainnya di negara tersebut, terutama melalui pengaturan keagenan dengan Bank Negara India dan bank asosiasinya, sebagian besar bank yang dinasionalisasi lainnya, dan perbendaharaan dan sub-perbendaharaan pemerintah.