Rasio solvabilitas akan menyoroti kreditur jangka panjang tentang kemampuan perusahaan untuk melunasi bunganya segera setelah jatuh tempo untuk pembayaran bersama dengan pokok sesuai syarat dan ketentuan yang ditetapkan. Rasio solvabilitas sebelas teratas dari suatu perusahaan dibahas dalam artikel ini.
1. Proprietary Ratio atau Equity Ratio atau, Net Worth to Total Assets Ratio:
Rasio ini mengukur hubungan antara dana pemegang saham dan total aset perusahaan (yaitu rasio dana pemilik terhadap total aset).
Ini mengungkapkan kontribusi pemilik terhadap nilai total aset. Dana Pemilik atau Kekayaan Bersih sama dengan Modal Saham Ekuitas ditambah Modal Saham Preferensi ditambah Cadangan dan Surplus ditambah Dana Akumulasi dikurangi saldo Akun Laba Rugi dikurangi Pengeluaran Lain-Lain.
Tidak diragukan lagi itu adalah indikator penting untuk mengukur solvabilitas jangka panjang suatu perusahaan. Tidak ada norma keras dan cepat tentang rasio standar, namun 60% sampai 75% dari total aset harus dibiayai oleh dana pemilik. Semakin tinggi rasionya, semakin rendah ketergantungan pada pihak luar, meskipun rasio yang terlalu tinggi mungkin tidak baik untuk itu. Ini akan menyiratkan bahwa ekuitas eksternal tidak digunakan dengan benar.
Dengan demikian, rasio dihitung sebagai:
Di sini, total aset mewakili total sumber daya perusahaan.
Ilustrasi 1 :
Hitung Proprietary Ratio dari berikut ini:
Interpretasi dan Signifikansi:
Dari ilustrasi di atas menjadi jelas bahwa 57% dari total aset telah dibiayai dari Dana Pemilik (jika Modal Saham Preferensi dimasukkan) dan sama dengan 43% (jika Modal Saham Preferensi dikecualikan). Posisi solvabilitas dapat dengan mudah diuji dengan bantuan rasio ini. Itulah sebabnya analis atau orang luar tertarik pada rasio ini.
2. Rasio Utang-Ekuitas:
Rasio ini mengukur klaim pihak luar dan pemilik, yaitu pemegang saham terhadap aset perusahaan. Ini juga dikenal sebagai Rasio Ekuitas Eksternal-Internal. Ini sebenarnya mengukur hubungan antara utang luar negeri/ekuitas/dana pihak luar dan dana ekuitas/pemegang saham internal.
Singkatnya, ini mengungkapkan hubungan antara ekuitas eksternal dan ekuitas internal, atau hubungan antara modal pinjaman dan modal pemilik. Ini adalah ukuran solvabilitas jangka panjang. Ini mengungkapkan klaim kreditur dan pemegang saham terhadap aset perusahaan, yaitu proporsi komparatif Hutang dan Ekuitas. Di sini, Hutang dan Kreditur mencakup semua hutang, baik jangka panjang maupun jangka pendek, atau dalam bentuk Hipotek, Tagihan dan Surat Utang dll.
Di sisi lain, klaim pemilik terdiri dari Ekuitas dan Modal Saham Preferensi + Cadangan dan Surplus + Cadangan Modal + Cadangan Kontinjensi + Sinking Fund – Aset Fiktif yaitu. Biaya Pendahuluan dll.
Ada beberapa otoritas yang lebih suka mengambil Hutang Jangka Panjang saja daripada total hutang. Sekali lagi, beberapa lebih suka memasukkan modal saham preferensi dalam ekuitas eksternal dan tidak memasukkannya ke dalam dana pemegang saham. Alasan pendapat tersebut (yaitu penyertaan modal saham utama dalam hutang luar negeri) adalah bahwa mereka berhak atas dividen dengan tingkat bunga tetap dan juga ditebus setelah jangka waktu yang ditentukan.
Dalam memecahkan masalah selanjutnya kami telah memasukkan pemegang saham preferensi.
Ilustrasi 2:
Hitung Rasio Utang-Ekuitas dari keterangan berikut untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2005:
Interpretasi dan Signifikansi:
Rasio ini menceritakan tentang pemanfaatan pembiayaan utang dalam suatu perusahaan, yaitu proporsi klaim antara pihak luar dan pemegang saham terhadap aset perusahaan, untuk memberikan informasi kepada pihak luar tentang posisi mereka saat likuidasi. Aset diperoleh dengan pemanfaatan dana pihak luar dan dana pemegang saham.
Pemegang saham berkeinginan untuk memanfaatkan lebih banyak dana yang diambil dari investor sehingga mereka akan berbagi risiko yang lebih rendah dan, pada saat yang sama, meningkatkan tingkat dividen setelah membayar tingkat bunga tetap yang lebih kecil kepada pihak luar.
Demikian pula, orang luar menginginkan agar pemegang saham harus mengambil risiko yang lebih besar. Dengan demikian, interpretasi dan pentingnya rasio ini tergantung pada kebijakan keuangan perusahaan dan sifat serta jenis usahanya. Norma rasio tersebut adalah 2:1 meskipun tidak ada norma baku yang berlaku untuk semua perusahaan. Terkadang lebih dari 2:1 dianggap memuaskan.
Rasio yang tinggi menunjukkan bahwa klaim pihak luar lebih banyak daripada pemilik dan, tentu saja, mereka akan menuntut untuk ikut serta dalam manajemen dan kreditor tidak menyukai situasi seperti itu, karena jika terjadi likuidasi, margin keamanan mereka akan berkurang. Singkatnya, semakin tinggi rasionya, semakin besar risiko bagi kreditur dan ini menunjukkan terlalu banyak ketergantungan pada hutang jangka panjang. Sebaliknya, rasio yang lebih rendah menunjukkan margin keamanan yang tinggi bagi kreditur.
3. Capital Gearing Ratio:
Capital gearing berarti penentuan proporsi berbagai jenis sekuritas terhadap total kapitalisasi. Gearing mungkin tinggi, rendah atau bahkan. Ketika proporsi Modal Saham Ekuitas tinggi dibandingkan dengan sekuritas lain dalam total kapitalisasi, itu disebut roda gigi rendah dan dalam kasus sebaliknya, roda gigi tinggi.
Pada saat yang sama, jika modal saham ekuitas sama dengan sekuritas lainnya, itu disebut roda gigi merata. Dengan demikian, capital gearing ratio adalah rasio antara modal saham Ekuitas dan Efek Berbunga Tetap (yaitu surat utang + Saham Preferensi + Pinjaman jangka panjang dengan bunga tetap.
Contoh berikut akan memperjelas prinsip persneling:
Dari uraian di atas, cukup jelas bahwa struktur modal Perusahaan X Ltd. diarahkan rendah, Perusahaan Y Ltd. diarahkan secara merata, dan perusahaan Z Ltd. diarahkan tinggi.
Semakin tinggi gear, semakin spekulatif karakter saham ekuitas karena dalam kondisi tersebut, dividen atas saham ekuitas berfluktuasi secara tidak proporsional dengan jumlah laba yang dapat dibagi.
Signifikansi dan interpretasi:
Tak perlu dikatakan bahwa Capital Gearing Ratio yang sangat diarahkan menunjukkan ketergantungan yang lebih besar pada modal hutang. Ini juga menunjukkan bahwa perusahaan menanggung risiko keuangan yang lebih besar karena modal hutang harus ditebus pada periode yang ditentukan. Perusahaan harus membayar tingkat bunga tetap atas modal utang dan tingkat tetap dividen atas saham preferen.
Dengan demikian, Capital Gearing Ratio yang lebih tinggi tidak diinginkan dari sudut pandang solvabilitas perusahaan. Sebaliknya, ketika tingkat pengembalian lebih tinggi dari tingkat bunga dan preferensi pasar rata-rata. dividen, Capital Gearing Ratio yang lebih tinggi dapat dianggap sebagai ledakan bagi pemegang saham ekuitas. Jelas, tingkat pengembalian ke pemegang saham ekuitas akan meningkat. Demikian pula, dalam kasus sebaliknya yaitu ketika terjadi resesi, jika tingkat pengembalian ditemukan sangat rendah, Capital Gearing Ratio yang sangat diarahkan berbahaya.
4. Rasio Utang yang Didanai terhadap Total Kapitalisasi:
Rasio ini mengungkapkan hubungan antara dana jangka panjang yang dihimpun dari pihak luar dan total kapitalisasi (yaitu dana jangka panjang) suatu perusahaan. Utang yang didanai termasuk Debentures plus Mortgage Loan + Bonus dan pinjaman jangka panjang lainnya. Demikian pula, total kapitalisasi termasuk Modal Saham Ekuitas ditambah Pref. Modal Saham ditambah Cadangan dan Surplus + Laba yang Belum Dibagikan ditambah Surat Utang, Pinjaman Hipotek, Bonus dan pinjaman jangka panjang lainnya.
Jadi, rasionya adalah:
Singkatnya, rasio ini menyoroti bagian dari total kapitalisasi yang dibiayai oleh pihak luar. 50-55% dianggap normal.
5. Rasio Total Liabilitas terhadap Total Aset:
Rasio ini menjelaskan hubungan antara total kewajiban kepada pihak luar dan total aset suatu perusahaan.
Itu dihitung sebagai:
Jika ditemukan rasio yang tinggi, hal ini menunjukkan bahwa posisi solvabilitas jangka panjang tidak stabil atau tidak memuaskan, begitu pula sebaliknya.
6. Rasio Aktiva Tetap:
Rasio ini menjelaskan hubungan antara aktiva tetap (setelah penyusutan) dengan total dana jangka panjang. Total dana jangka panjang termasuk pemegang saham.’ dana ditambah pinjaman jangka panjang.
Itu dinyatakan dalam persentase:
Rasio ini mengungkapkan berapa jumlah aktiva tetap yang dibiayai oleh dana jangka panjang. Biasanya total investasi pada aset tetap harus sama dengan total dana jangka panjang, yaitu rasionya harus 1:1. Jika ternyata total investasi pada aset tetap lebih besar dari total dana jangka panjang, berarti ada kelebihan. dibiayai dari dana saat ini, yang sama sekali tidak diinginkan dari sudut pandang posisi solvabilitas jangka panjang perusahaan dan, sebaliknya, sebagian dana saat ini atau Modal Kerja telah dibiayai dari dana jangka panjang.
7. Rasio Aset terhadap Kepemilikan:
(a) Total Aktiva Tetap terhadap Ekuitas Pemilik / Rasio Aset-Kepemilikan:
Ini mengungkapkan berapa banyak Dana Pemilik yang diinvestasikan dalam aset tetap. Jika sebagian besar diinvestasikan dalam aset tetap, Modal Kerja mungkin tidak memadai.
Biasanya, 60% hingga 75% harus diinvestasikan dalam aset tetap:
(b) Total Aset Lancar terhadap Ekuitas Pemilik:
Ini menunjukkan berapa banyak Dana Pemilik yang diinvestasikan dalam aset lancar.
Jika investasi ditemukan terlalu kecil, modal kerja mungkin tidak memadai:
(c) Rasio Total Aset Lancar terhadap Ekuitas Pemilik = Total Aset Lancar / Ekuitas Pemilik
8. Rasio Cakupan Bunga/Debt-Service Ratio:
Rasio ini mengukur hubungan antara Laba Bersih (sebelum Bunga dan Pajak) dengan beban Bunga Tetap. Ini juga dikenal sebagai Rasio Cakupan atau Rasio Penutupan Biaya Tetap. Dengan demikian
9. Rasio Kecukupan Arus Kas:
Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan uang tunai untuk pelunasan hutang. Teknik arus kas direkomendasikan karena pendapatan dipengaruhi oleh akrual dan penangguhan untuk menghasilkan uang tunai.
Itu dihitung sebagai:
Ilustrasi 3:
Dari Neraca Amrita Ltd. berikut, hitung rasio-rasio berikut:
(a) Rasio Utang yang Didanai terhadap Total Kapitalisasi;
(b) Rasio Total Liabilitas terhadap Total Aset;
(c) Rasio Aktiva Tetap;
(d) Total Aset Tetap terhadap Ekuitas Pemilik/Aset Tetap-Kepemilikan/Rasio
(e) Total Aset Lancar terhadap Rasio Ekuitas Pemilik/Rasio Kepemilikan Aset Lancar
(f) Rasio Cakupan Bunga.
10. Rasio Layanan Tunai terhadap Utang:
Rasio ini adalah versi modifikasi dari Rasio Cakupan Bunga dan dihitung sebagai berikut.
Ini juga dikenal sebagai Rasio Cakupan Arus Kas Utang:
Rasio ini penting dalam arti bahwa bunga dibayarkan dari arus kas masuk dan bukan dari laba. Selain itu, alokasi Sinking Fund atas hutang juga harus dipertimbangkan untuk mengetahui Debt Cash Flow Coverage sebagai ujian posisi solvabilitas jangka panjang. Semakin tinggi cakupan, semakin baik solvabilitas jangka panjang, dan sebaliknya dalam kasus sebaliknya.
Ilustrasi 4:
Hitung Cash to Debt Service Ratio dari:
Laba Bersih (setelah Pajak) Rs. 25.000; Depresiasi Rp. 5.000; Beban Bunga Tetap Rs. 5.000; Tarif Pajak @ 50% Sinking Fund Appropriation 10% dari Surat Utang yang Beredar, 10% Surat Utang Rs. 50.000.
11. Penutup Aset:
(i) Rasio Penutup Aset Surat Utang.
(ii) Rasio Penutupan Harta Kreditur Biasa.
(iii) Rasio Aset Sampul Pemegang Saham Preferensi.
(iv) Rasio Aset Cover of Equity Share Capital.
(v) Perlindungan Keamanan.
Pertanggungan aset mengungkapkan berapa banyak aset yang ditanggung oleh penggugat masing-masing. Sebagai contoh, penutup Aset Pemegang Saham Preferensi berarti: Aset (dikurangi surat berharga untuk Kreditur Terjamin, jika ada) yang tersedia untuk Pemegang Saham Preferensi dengan jumlah Saham Preferensi yang, pada akhirnya, menunjukkan Aset yang tersedia untuk setiap rupee Saham Preferensi. Prinsip yang sama juga diterapkan dalam kasus lain.
Tetapi perlindungan keamanan berarti nilai penutup sekuritas untuk pinjaman yang dijamin:
