Secara umum, untuk menghitung ROI, investasi didefinisikan dalam bentuk nilai buku bersih aset ditambah modal kerja. Prinsip utama dalam memutuskan investasi untuk ROI adalah mengetahui tingkat kontrol yang dimiliki manajer pusat investasi atas investasi dalam aset.
Misalnya, manajer pusat investasi banyak yang tidak memiliki kendali atas saldo kas, debitur, persediaan divisi mereka atau mungkin hanya mengendalikan sebagian kecil dari barang-barang ini. Menurut, bagian dari barang-barang ini atau barang-barang serupa lainnya harus dimasukkan dalam investasi yang berada dalam kendali manajer pusat investasi.
Blocher, Chen, Cokins, dan Lin memberikan saran berikut untuk memutuskan aset untuk menghitung ROI:
(i) Aset berumur panjang biasanya dimasukkan dalam investasi jika dapat ditelusuri ke unitnya. Masalah manajemen muncul, bagaimanapun, jika aset berumur panjang disewakan atau jika sebagian besar dari mereka menganggur. Leasing membutuhkan kebijakan yang jelas di seluruh perusahaan tentang bagaimana memperlakukan sewa dalam menentukan ROI sehingga manajer unit termotivasi dengan benar untuk menyewa atau tidak menyewa, seperti kebijakan perusahaan.
Secara umum, aset sewaan harus dimasukkan sebagai investasi karena merupakan aset yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan, dan kegagalan untuk memasukkannya dapat menyebabkan ROI yang terlalu tinggi.
(ii) Untuk aset yang menganggur, masalah utamanya sekali lagi adalah pengendalian. Jika aset menganggur memiliki penggunaan alternatif atau siap dijual, aset tersebut harus dimasukkan dalam jumlah investasi untuk ROI. Juga, jika manajemen puncak ingin mendorong divestasi aset menganggur, memasukkan aset menganggur dalam ROI akan memotivasi tindakan yang diinginkan karena divestasi akan mengurangi investasi dan meningkatkan ROI.
Alternatifnya , jika manajemen puncak melihat potensi keuntungan strategis untuk menahan aset menganggur, mengecualikan aset menganggur dari ROI akan memberikan motivasi yang paling efektif karena memegang aset menganggur tidak akan mengurangi ROI.
(iii) Penggunaan biaya historis aset dapat menghasilkan ROI yang lebih tinggi. Tetapi biaya penggantian, jika lebih tinggi dari biaya historis, akan menghasilkan ROI yang lebih rendah. Pendekatan strategis yang tepat adalah dengan menggunakan nilai investasi dalam ROI yang mempertimbangkan untuk mengganti aset pada nilai pasar mereka saat ini sehingga keputusan dibuat berdasarkan profitabilitas saat ini dan masa depan dari produk dan layanan perusahaan, bukan berdasarkan keuntungan mereka. profitabilitas masa lalu saja.
(iv) Selain nilai strategisnya, penggunaan nilai saat ini membantu mengurangi ketidakwajaran nilai buku bersih biaya historis saat membandingkan antara unit bisnis dengan aset umur yang berbeda. Unit dengan aset yang lebih tua berdasarkan metode nilai buku bersih memiliki ROI yang jauh lebih tinggi daripada unit dengan aset yang lebih baru karena pengaruh perubahan harga dan akumulasi penyusutan selama umur aset.
Jika aset lama dan baru memberikan layanan yang setara, bias yang mendukung unit dengan aset yang lebih lama tidak adil bagi manajer unit dengan aset yang lebih baru. Perbedaannya juga menyesatkan bagi pengambil keputusan strategis. Penggunaan nilai saat ini membantu mengurangi bias ini karena nilai saat ini tidak dipengaruhi secara kuat oleh usia aset seperti halnya nilai buku bersih berdasarkan biaya historis.
Penggunaan nilai saat ini meningkatkan penggunaan ROI baik sebagai ukuran kinerja manajer maupun kinerja ekonomi unit itu sendiri; nilai saat ini membuat perhitungan ROI lebih relevan dan dapat dibandingkan.
(v) Nilai buku kotor lebih disukai oleh mereka yang menghargai objektivitas angka biaya historis; biaya pembelian adalah angka yang andal dan dapat diverifikasi. Sebaliknya, biaya penggantian lebih disukai ketika ROI digunakan untuk mengevaluasi manajer atau unit sebagai perusahaan yang berkelanjutan karena penggunaan biaya penggantian konsisten dengan gagasan bahwa aset akan diganti dengan biaya saat ini dan bisnis akan berlanjut. Di sisi lain, nilai likuidasi paling berguna saat manajemen puncak menggunakan ROI untuk mengevaluasi unit bisnis untuk kemungkinan pelepasan, dan biaya kini yang relevan adalah nilai penjualan aset, atau nilai likuidasi.