Daftar 10 Instrumen Penting Pasar Uang

Daftar sepuluh instrumen penting pasar uang:- 1. Call Money / Notice Money 2. Term Money 3. Bank Fixed Deposits (FDs) 4. Certificate of Deposits (CDs) 5. Commercial Paper (CP) 6. Bill Rediscounting Scheme ( BRDS) 7. Inter-Bank Participation Certificates (IBPCs) 8. Collateralized Borrowing and Lending Obligation (CBLO) 9. Treasury Bills (T-Bills) 10. Repurchase Agreements (Repos).

Instrumen #1. Call Money/Notice Money:

Call money atau call deposit adalah uang yang dipinjamkan dimana peminjam harus membayar kembali dana ketika diminta oleh pemberi pinjaman. Di sisi lain, “Uang Pemberitahuan” mengacu pada uang-uang di mana pemberi pinjaman harus memberikan pemberitahuan beberapa hari, yang telah disetujui pada saat kontrak, kepada peminjam untuk membayar kembali dana tersebut.

Namun di pasar uang India Call/Notice money mengacu pada transaksi di mana uang dipinjamkan/dipinjam antar peserta, diizinkan untuk beroperasi di pasar uang Call/Notice ­, untuk tenor mulai dari semalam hingga transaksi hingga maksimum empat belas hari.

Sebagian besar transaksi di pasar panggilan adalah untuk tenor semalam yaitu, peminjam membayar pokok dan bunga pada hari berikutnya dari transaksi. Pasar ini digunakan oleh peserta untuk mengelola ketidaksesuaian pendanaan harian mereka dan untuk mematuhi ketentuan CRR.

Beralih ke transaksi panggilan/pemberitahuan uang mencerminkan ketidaksesuaian sementara dana selama periode singkat 1 hingga 14 hari, tergantung kasusnya. Para peserta, yang memiliki kelebihan, meminjamkan uang untuk menyesuaikan ketidaksesuaian untuk periode relatif. Sebaliknya, peserta yang kekurangan dana akan meminjam dana untuk jangka waktu relatif.

Tingkat di mana dana akan digunakan atau dipinjam akan didorong oleh permintaan dan penawaran dana dan ditentukan berdasarkan kondisi pasar pada titik waktu tertentu. Pada saat pasar sangat likuid, dana akan mudah didapat sedangkan dana akan sulit diperoleh dalam kondisi pasar uang yang ketat.

Tarif akan rendah di pasar uang mudah (likuid) dan tarif akan tinggi di pasar uang ketat. Pasar yang likuid dapat menjadi ketat bahkan dalam semalam karena perubahan lingkungan keuangan yang tiba-tiba, kebijakan otoritas moneter pusat atau Pemerintah atau bahkan faktor eksternal lainnya yang berdampak pada pasar keuangan.

Di masa lalu, lembaga keuangan diizinkan sebagai pemberi pinjaman di pasar. Namun, baru-baru ini pasar uang Call/Notice telah dijadikan pasar murni antar bank. Hanya Bank Komersial Terjadwal ­, Bank Koperasi, dan Dealer Utama yang diizinkan beroperasi di pasar ini sebagai peminjam dan pemberi pinjaman.

Penempatan uang/pinjaman di pasar call/notice money ­tidak dijamin. Oleh karena itu, sebagai langkah kehati-hatian, setiap pemberi pinjaman menetapkan penempatan/eksposur rekanan untuk setiap peminjam. Batas ini menunjukkan jumlah maksimum yang akan dipinjamkan pemberi pinjaman kepada peminjam tertentu.

Selain batas eksposur, ada juga batas peraturan tentang jumlah yang dapat dipinjamkan dan dipinjamkan oleh Bank di pasar uang panggilan/pemberitahuan. Dalam dua minggu pelaporan, rata-rata pinjaman oleh bank tidak boleh melebihi 100% Modal Tier 1 + Tier 2 dari tahun keuangan sebelumnya; dan pada hari tertentu pinjaman tidak boleh melebihi 125% dari jumlah yang sama.

Dalam dua minggu Pelaporan, pinjaman rata-rata oleh bank tidak dapat melebihi 25% dari Modal Tier 1 + Tier 2 pada tahun keuangan sebelumnya; dan pada hari tertentu pinjaman tidak boleh melebihi 50% dari jumlah yang sama.

Dokumen dimana transaksi call/notice money dibuktikan adalah tanda terima call/notice money yang diterbitkan oleh peminjam kepada pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman membayar dana kepada peminjam melalui Cek Bankir, cek yang ditarik pada RBI atau kredit RTGS.

Hari berikutnya atau pada hari yang ditetapkan sesuai dengan pemberitahuan pembalikan dilakukan dengan pembayaran kembali dari peminjam kepada pemberi pinjaman terhadap kembalinya tanda terima uang panggilan/pemberitahuan yang telah dikeluarkan dengan sepatutnya oleh pemberi pinjaman. Call deposit mendapatkan bunga pada tingkat yang disepakati per tahun. Pelunasan ­pinjaman call beserta bunga untuk hari-hari penggunaan uang.

Instrumen #2. Term Money:

Term Money adalah transaksi pinjam meminjam antar peserta antar bank yang memiliki tenor lebih dari 14 hari. Alasan transaksi dan aspek lainnya sama dengan alasan transaksi call/notice money. Namun, tidak ada batasan peraturan tentang jumlah yang dapat dipinjamkan dan dipinjamkan oleh peserta antar bank.

Instrumen #3. Deposito Tetap Bank (FD):

Bank Komersial Terjadwal (SCB) dan bank Koperasi menerima deposito berjangka untuk jangka waktu 7 hari ke atas. Tingkat bunga deposito tersebut bervariasi dari satu bank ke bank lainnya. Deposito dikeluarkan oleh cabang bank.

Deposan mendapatkan Fixed/Term Deposit Receipt (FDR) atau advis dari bank yang menerima deposit. Deposito ini tidak dapat dipindahtangankan. Namun deposan memiliki opsi untuk melikuidasi simpanan sebelum jatuh tempo kontraknya dengan dikenakan denda yang bervariasi dari satu bank ke bank lainnya.

Siapa saja dapat menginvestasikan dana dalam deposito tetap. Dalam arti sempit, deposito bukanlah instrumen pasar uang karena tidak dapat diperdagangkan. Namun, seringkali bank dan LK melakukan investasi di FD. Ini dilakukan ketika dana tersedia untuk jangka waktu tertentu dan kurs di pasar FD lebih menguntungkan daripada pasar lainnya. Investasi FD dapat diambil alih dengan penalti yang ditentukan dalam hal kehilangan bunga.

Oleh karena itu, bank melihat FD jika mereka dapat mengunci dana untuk suatu periode. FD disebutkan di sini karena merupakan opsi investasi alternatif jangka pendek dan memang memiliki likuiditas terbatas dalam arti bahwa investor dapat menebus FD di bank kapan saja.

Instrumen #4. Sertifikat Deposito (CD):

Certificate of Deposit (CD) adalah instrumen pasar uang yang dapat dinegosiasikan dan diterbitkan dalam bentuk dematerialized atau sebagai Usance Promissory Note, untuk dana yang disimpan di bank atau lembaga keuangan lain yang memenuhi syarat untuk jangka waktu tertentu. Pedoman penerbitan CD saat ini dikeluarkan oleh Reserve Bank of India.

Dengan demikian, CD dapat diterbitkan oleh (i) bank komersial terjadwal tidak termasuk Bank Perkreditan Rakyat Daerah (RRB) dan Bank Daerah (LAB); dan (ii) memilih semua Lembaga Keuangan India yang telah diizinkan oleh RBI untuk mengumpulkan sumber daya jangka pendek dalam batas payung yang ditetapkan oleh RBI. Bank memiliki kebebasan untuk mengeluarkan CD tergantung pada kebutuhan mereka.

FI dapat menerbitkan CD dalam batas payung keseluruhan yang ditetapkan oleh RBI, yaitu, penerbitan CD bersama dengan instrumen lainnya, yaitu, uang berjangka, deposito berjangka, ­surat berharga komersial, dan simpanan antar perusahaan tidak boleh melebihi 100 persen dari bersihnya. dana yang dimiliki, sesuai dengan neraca terakhir yang telah diaudit.

Jangka waktu CD yang diterbitkan oleh bank sekurang-kurangnya 7 hari dan paling lama satu tahun. LK dapat menerbitkan CD untuk jangka waktu tidak kurang dari 1 tahun dan tidak lebih dari 3 tahun sejak tanggal penerbitan.

CD dapat diterbitkan dengan diskon pada nilai nominal. Bank/LK juga dapat menerbitkan CD dengan basis floating rate sepanjang ­metodologi penyusunan floating rate bersifat obyektif, transparan dan berbasis pasar. Bank penerbit/FI bebas menentukan tingkat diskonto/kupon.

Suku bunga pada CD dengan suku bunga mengambang harus diatur ulang secara berkala sesuai dengan formula yang telah ditentukan sebelumnya yang menunjukkan penyebaran melalui tolok ukur yang transparan. Namun mode penerbitan CD yang lebih populer adalah sebagai instrumen diskon.

Fitur lain dari CD adalah sebagai berikut:

sebuah. CD dapat diterbitkan untuk individu, perusahaan, perusahaan, perwalian, dana, asosiasi, dll. Non-Resident Indians (NRIs) juga dapat berlangganan CD, tetapi hanya berdasarkan non-repatriable yang harus dinyatakan dengan jelas pada Tanda Terima/Sertifikat. CD semacam itu tidak dapat disahkan ke NRI lain di ­pasar sekunder.

1. CD fisik dapat ditransfer secara bebas melalui pengesahan dan pengiriman. CD Demat dapat ditransfer sesuai prosedur yang berlaku untuk sekuritas demat lainnya. Saat ini, sesuai pedoman RBI, Bank/FI harus menerbitkan CD hanya dalam bentuk demat. Namun menurut Depositories Act tahun 1996, investor memiliki opsi untuk meminta sertifikat dalam bentuk fisik.
2. Tidak ada periode penguncian untuk CD. (periode minimum harus lebih dari 7 hari).
3. Jumlah minimum CD harus Rs.1 lakh, yaitu, setoran minimum yang dapat diterima dari satu pelanggan tidak boleh kurang dari Rs. 1 lakh dan dalam kelipatan Rs. 1 lakh sesudahnya.
4. Tingkat bunga ditentukan oleh pihak-pihak yang bertransaksi ­. Faktor pasar, permintaan dan penawaran dipertimbangkan saat menetapkan tarif. Namun tidak ada tarif tolok ukur dan jika CD dikeluarkan dengan tarif tinggi, meskipun call money rendah dan tarif lainnya, tidak akan ada kesulitan.
5. Instrumen harus dicap sesuai dengan tarif yang ditentukan oleh Undang-Undang Stempel India.
6. Bank/FI tidak dapat memberikan pinjaman terhadap CD. Selain itu, mereka tidak dapat membeli kembali CD mereka sendiri sebelum jatuh tempo.

Instrumen #5. Commercial Paper (CP):

Commercial Paper (CP) adalah instrumen pasar uang tanpa jaminan yang diterbitkan dalam bentuk surat promes. CP, sebagai instrumen yang ditempatkan secara pribadi, ­diperkenalkan di India pada tahun 1990 dengan maksud untuk memungkinkan peminjam korporat berperingkat tinggi untuk mendiversifikasi sumber pinjaman jangka pendek mereka dan untuk menyediakan instrumen tambahan bagi investor.

Selanjutnya, dealer utama dan lembaga keuangan seluruh India juga diizinkan menerbitkan CP untuk memungkinkan mereka memenuhi persyaratan pendanaan jangka pendek untuk operasi mereka. Pedoman penerbitan CP dikeluarkan oleh Reserve Bank of India, dan diubah dari waktu ke waktu.

Korporasi dan dealer utama (PD), dan semua lembaga keuangan India (FI) yang telah diizinkan untuk mengumpulkan sumber daya jangka pendek di bawah batas payung yang ditetapkan oleh Reserve Bank of India berhak menerbitkan CP.

Perusahaan akan memenuhi syarat untuk menerbitkan CP asalkan:

(a) Kekayaan bersih berwujud perusahaan, menurut neraca terakhir yang diaudit, tidak kurang dari Rs. 4 crore;

(b) Perusahaan telah dikenai batas modal kerja oleh bank atau lembaga keuangan seluruh India ­; dan

(c) Rekening pinjaman perusahaan diklasifikasikan sebagai Aset Standar oleh bank/lembaga/lembaga pembiayaan.

CP dapat diterbitkan sebagai produk yang “berdiri sendiri” . Jumlah keseluruhan CP dari penerbit harus dalam batas yang disetujui oleh Direksinya atau jumlah yang ditunjukkan oleh Lembaga Pemeringkat Kredit untuk peringkat yang ditentukan, mana yang lebih rendah. Bank dan LK akan, bagaimanapun, memiliki fleksibilitas untuk menetapkan batasan modal kerja sebagaimana mestinya dengan mempertimbangkan pola sumber pembiayaan perusahaan termasuk CP.

FI dapat menerbitkan CP dalam batas payung keseluruhan yang ditetapkan oleh RBI, yaitu, penerbitan CP bersama dengan instrumen lainnya, yaitu, pinjaman uang berjangka, deposito berjangka, sertifikat ­deposito, dan simpanan antar perusahaan tidak boleh melebihi 100 persen dari dana milik bersihnya, sesuai dengan neraca terakhir yang telah diaudit.

Jumlah total CP yang diusulkan untuk diterbitkan harus dinaikkan dalam jangka waktu dua minggu sejak tanggal penerbit membuka penerbitan untuk berlangganan. CP dapat diterbitkan pada satu tanggal atau sebagian pada tanggal yang berbeda asalkan dalam kasus terakhir, setiap CP memiliki tanggal jatuh tempo yang sama. Setiap terbitan CP, termasuk perpanjangan, harus diperlakukan sebagai terbitan baru.

Semua peserta yang memenuhi syarat akan memperoleh peringkat kredit untuk penerbitan Surat Berharga Komersial baik dari Credit Rating Information Services of India Ltd. (CRISIL) atau Investment Information and Credit Rating Agency of India Ltd. (ICRA) atau Credit Analysis and Research Ltd. (CARE) atau FITCH Ratings India Pvt. Ltd. atau lembaga pemeringkat kredit lainnya sebagaimana ditentukan oleh Reserve Bank of India dari waktu ke waktu, untuk tujuan tersebut.

Peringkat kredit minimum harus P-2 dari CRISIL atau peringkat yang setara oleh lembaga lain. Emiten harus memastikan pada saat penerbitan CP bahwa peringkat yang diperoleh adalah terkini dan belum jatuh tempo untuk ditinjau.

CP dapat diterbitkan untuk jangka waktu antara minimal 7 hari dan maksimal hingga satu tahun sejak tanggal penerbitan. Tanggal jatuh tempo CP tidak boleh melebihi tanggal validnya peringkat kredit penerbit.

Fitur lain dari CP adalah:

sebuah. CP dapat dikeluarkan untuk dan dipegang oleh individu, perusahaan perbankan ­, badan hukum lain yang terdaftar atau berbadan hukum di India dan badan tidak berbadan hukum, Non-Residen Indians (NRIs) dan Foreign Institutional Investors (FIIs). Namun, investasi oleh FII akan berada dalam batas yang ditetapkan untuk investasi mereka oleh Securities and Exchange Board of India (SEBI).

1. CP dapat diterbitkan baik dalam bentuk surat promes (Skedul I) atau dalam bentuk dematerialisasi melalui salah satu tempat penyimpanan yang disetujui oleh dan terdaftar di SEBI. Sementara opsi tersedia bagi penerbit dan pelanggan untuk menerbitkan/ menahan CP dalam bentuk dematerialisasi atau fisik, penerbit dan pelanggan didorong untuk lebih memilih ketergantungan eksklusif pada bentuk penerbitan/pemegangan yang tidak berwujud.

Akan tetapi, berlaku sejak 30 Juni 2001, bank, LK, dan PD diwajibkan untuk melakukan investasi baru dan menahan CP hanya dalam bentuk dematerialisasi.

1. CP akan diterbitkan dengan diskon untuk nilai nominal sebagaimana ditentukan oleh penerbit.
2. Tidak ada penerbit yang akan menerbitkan CP yang ditanggung atau diterima bersama. Namun, Bank dan LK memiliki fleksibilitas untuk menyediakan masalah CP, peningkatan kredit ­melalui bantuan/kredit siaga, fasilitas back-stop, dll. berdasarkan penilaian komersial mereka, tunduk pada norma kehati-hatian sebagaimana berlaku dan dengan persetujuan khusus dari Dewan mereka.

Entitas non-bank termasuk korporasi juga dapat memberikan ­jaminan tanpa syarat dan tidak dapat dibatalkan untuk peningkatan kredit untuk penerbitan CP dengan ketentuan:

(i) Penerbit memenuhi kriteria kelayakan yang ditetapkan untuk penerbitan CP;

(ii) Penjamin memiliki peringkat kredit setidaknya satu tingkat lebih tinggi dari penerbit dari lembaga pemeringkat kredit yang disetujui; dan

(iii) Dokumen penawaran untuk CP mengungkapkan, secara memadai, kekayaan bersih perusahaan penjamin, nama perusahaan dimana penjamin telah menerbitkan jaminan serupa, sejauh mana jaminan yang ditawarkan oleh perusahaan penjamin, dan kondisi di mana jaminan akan dipanggil.

1. Setiap penerbit harus menunjuk IPA [Issue and Pay Agent] untuk penerbitan CP. Hanya bank terjadwal yang dapat bertindak sebagai IPA untuk penerbitan CP.
2. Tingkat bunga ditentukan oleh pihak-pihak yang bertransaksi ­.
3. Instrumen harus dicap sesuai dengan tarif yang ditentukan oleh Undang-Undang Stempel India.

Instrumen # 6. Skema Diskon Ulang Tagihan (BRDS):

Bank, dalam kegiatan bisnis normalnya, mendiskontokan tagihan pertukaran. Untuk menyediakan likuiditas dan untuk mempromosikan budaya tagihan dalam perekonomian, RBI merumuskan ­skema di mana bank dapat mengumpulkan dana dengan menerbitkan Wesel Promis Usance dalam lot yang nyaman dan jatuh tempo pada kekuatan tagihan perdagangan asli yang didiskon olehnya. Skema ini dikenal dengan Bills Rediscounting Scheme (BRDS).

Bank dan badan keuangan yang diizinkan ­dapat melakukan investasi dengan cara mendiskontokan ulang wesel dagang dari bank lain yang memenuhi syarat terhadap Wesel Bayar Usance yang diterbitkan oleh bank tersebut. Tenor minimal transaksi BRDS adalah 15 hari dan tenor maksimal 90 hari.

Peminjaman bank di bawah skema BRDS menerbitkan Usance Promissory Note kepada pemberi pinjaman serta sertifikat bahwa bank memegang tagihan yang memenuhi syarat, sama dengan jumlah transaksi pada pembukuannya.

UPN harus didukung oleh Usance Bills of Exchange yang tidak dibebani dengan nilai yang sekurang-kurangnya sama dengan yang belum jatuh tempo untuk pembayaran yang ditarik atau diendosemen untuk kepentingan pemesan/pemberi pinjaman yang timbul dari transaksi komersial atau perdagangan yang bonafide di mana bea meterai yang dipersyaratkan telah dibayar.

Bank pencacah ­akan menahan dan terus menahan tagihan usance yang belum dibebani tersebut sampai dengan tanggal jatuh tempo Surat Proposal Usance. Dalam hal ada tagihan yang jatuh tempo selama mata uang UPN derivatif, tagihan tersebut harus diganti dengan tagihan baru yang memenuhi syarat yang didiskon oleh bank penerbit UPN derivatif tersebut.

Bank yang menggunakan fasilitas rediskonto terhadap tagihan-tagihan yang sebelumnya didiskontokan olehnya, wajib memelihara suatu daftar yang memuat keterangan-keterangan yang benar dan lengkap dari surat-surat wesel yang dipegangnya sehubungan dengan setiap surat promes sehingga entri-entri dalam daftar itu dapat diverifikasi.

Bank hanya dapat mendiskon ulang tagihan yang memenuhi syarat yang memiliki fitur berikut:

sebuah. Bill of exchange seharusnya muncul karena transaksi perdagangan yang bonafid. Tagihan rumah dan tagihan perusahaan pembiayaan tidak memenuhi syarat sebagai pertanggungan untuk BRDS.

1. Bill of exchange harus tidak terbebani.
2. Jangka waktu tagihan yang belum habis masa berlakunya tidak boleh lebih dari 90 hari.

Uang muka dari pinjaman bank di bawah BRDS dikurangi sejauh pinjaman sementara itu ditampilkan sebagai uang muka pada buku pemberi pinjaman.

Transaksi BRDS dilakukan secara diskonto dan memiliki ciri-ciri sebagai berikut:

sebuah. Bunga dihitung berdasarkan basis aktual/365.

1. Bunga dihitung secara front-end dan dibulatkan ke Rupee terdekat.
2. Peminjam menerima jumlah yang merupakan Jumlah Pokok dikurangi bunga/diskon.
3. Pemberi pinjaman menerima Jumlah Pokok, dari peminjam ­, pada saat jatuh tempo transaksi.
4. Hasil efektif pada diskon tagihan lebih tinggi dari tingkat diskonto.

Instrumen #7. Sertifikat Partisipasi Antar Bank (IBPC):

IBPC adalah instrumen pasar uang jangka pendek lainnya dimana bank dapat mengumpulkan uang/menyebarkan surplus jangka pendek. Dalam kasus IBPC, bank peminjam meneruskan/menjual pinjaman dan kredit yang ada dalam pembukuannya, untuk sementara waktu, kepada bank pemberi pinjaman.

IBPC terdiri dari dua jenis:

Mereka:

(i) Dengan pembagian risiko,

(ii) Tanpa pembagian risiko, dan

Hanya Bank Umum Terjadwal yang dapat menerbitkan IBPC.

Berbagai fitur instrumen ini diberikan di bawah ini:

sebuah. Jangka waktu minimum adalah 91 hari dan jangka waktu maksimum 180 hari untuk IBPC berdasarkan pembagian risiko dan untuk IBPC berdasarkan pembagian non-risiko, periode total dibatasi hingga 90 hari.

1. Partisipasi maksimum dalam pinjaman/kredit tunai di bawah IBPC adalah 40% dari jumlah terhutang atau batas yang ­dikenakan mana yang lebih rendah. Partisipasi bagaimanapun, harus dalam “aset standar” saja.
2. Dokumen-dokumen yang akan ditandatangani oleh peminjam untuk kepentingan Bank Penerbit akan memberikan klausul bahwa bank penerbit memiliki kebebasan untuk mengubah atas kebijakannya sendiri tanpa pemberitahuan kepada peminjam, dari waktu ke waktu selama keberadaan rekening kredit/pinjaman tunai, sebagian atau sebagian dari jumlah yang ­beredar dalam rekening tersebut, kepada bank/bank lain yang ikut serta dalam skema tersebut.
3. Suku bunga ditentukan antara bank penerbit dan bank peserta.
4. Bank penerbit dan bank peserta harus menandatangani kontrak partisipasi dalam format yang ditentukan.
5. IBPC tidak dapat dialihkan.
6. IBPC tidak dapat ditukarkan sebelum tanggal jatuh tempo.
7. Dalam hal saldo dalam rekening kredit tunai/pinjaman yang telah diterbitkan IBPC turun, bank penerbit harus membayar kembali porsi IBPC yang diterbitkan kepada bank peserta sehingga partisipasi tidak lebih dari 40% dari saldo terutang dalam ­jumlah akun tersebut.

i. Pada tanggal jatuh tempo, Bank penerbit melakukan pembayaran IBPC bersama dengan tingkat bunga yang disepakati kepada ­bank peserta kecuali dalam hal terjadi risiko di mana bank penerbit berkonsultasi dengan bank peserta dapat membagi pemulihan secara proporsional.

Dalam hal IBPC berbagi tanpa risiko, bank penerbit akan membayar jumlah bank yang berpartisipasi terlepas dari wanprestasi, jika ada, di muka.

Instrumen #8. Collateralized Pinjam Meminjamkan (CBLO):

CBLO adalah instrumen pasar uang yang disetujui oleh RBI. Ini adalah produk yang dikembangkan oleh CCIL untuk kepentingan entitas yang telah keluar dari inter-bank call money market atau telah diberikan partisipasi terbatas dalam hal plafon pinjaman dan pinjaman panggilan dan yang tidak memiliki akses ke sebut pasar uang.

CBLO adalah instrumen diskon yang tersedia dalam formulir entri buku elektronik untuk periode jatuh tempo mulai dari satu hari hingga sembilan puluh hari (dapat disediakan hingga satu tahun sesuai pedoman RBI).

Untuk memungkinkan pelaku pasar untuk meminjam dan meminjamkan dana, CCIL menyediakan Sistem Dealing melalui Indian Financial Network (INFINET), grup pengguna tertutup untuk Anggota Negotiated Dealing System (NDS) yang memelihara akun Giro dengan RBI dan melalui Internet untuk entitas lain yang tidak memelihara Giro dengan RBI.

CBLO adalah pengaturan pinjaman, terhadap sekuritas yang ditempatkan pada Clearing Corporation of India baik sebagai margin atau sebaliknya.

Proses tersebut dapat dijelaskan seperti di bawah ini:

CLO adalah:

sebuah. Kewajiban peminjam untuk mengembalikan uang yang dipinjam ­, pada tanggal tertentu di masa depan;

1. Kewenangan kepada pemberi pinjaman untuk menerima uang yang dipinjamkan, pada tanggal tertentu di masa mendatang dengan opsi/hak istimewa untuk mengalihkan wewenang kepada orang lain atas nilai yang diterima;
2. Biaya yang mendasari sekuritas yang ditahan (dengan CCIL) untuk jumlah yang dipinjam/dipinjamkan.

Kelayakan:

Keanggotaan (termasuk Keanggotaan Rekanan) segmen CBLO diperluas ke bank, lembaga keuangan, perusahaan asuransi, reksadana, dealer utama, NBFC, ­Dana Penyedia non-Pemerintah, Korporasi dll.

Anggota diharuskan membuka Rekening Constituent SGL (CSGL) dengan CCIL untuk menyimpan surat berharga ­yang ditawarkan sebagai jaminan/margin untuk peminjaman dan peminjaman dana. Selain itu, Anggota Associate diharuskan membuka rekening giro di Bank Penyelesaian yang ditunjuk oleh CCIL untuk penyelesaian dana.

Efek yang Memenuhi Syarat:

Sekuritas yang memenuhi syarat adalah sekuritas Pemerintah Pusat termasuk Treasury Bills.

Instrumen #9. Treasury Bills (T-Bills):

Treasury bill adalah instrumen pasar uang jangka pendek yang dikeluarkan oleh Pemerintah India (GOI) melalui RBI. Pemerintah Indonesia menerbitkan T-Bills untuk tenor 14 hari, 28 hari, 91 hari, 182 hari dan 364 hari. Kalender penerbitan T-Bill diumumkan setiap setengah tahun.

T-Bill adalah instrumen yang didiskon ­yaitu diterbitkan dengan diskon dari nilai nominalnya yang biasanya Rs.100. Investasi dalam Surat Perbendaharaan Negara diperhitungkan untuk tujuan persyaratan Cadangan Likuiditas Wajib (SLR).

T-Bills diterbitkan di pasar primer oleh Reserve Bank of India secara berkala. Biasanya ada lelang T-Bill setiap minggu. Pelaku pasar harus menawar harga diskon dalam lelang. Harga batas akhir lelang ditentukan oleh RBI pada tingkat di mana jumlah lelang yang diberitahukan sepenuhnya ditawar. Dengan demikian cut-off, dalam keadaan normal, ­ditentukan oleh kekuatan pasar.

T-Bills memiliki pasar sekunder yang cukup aktif. Pasar ary kedua ­memperdagangkan T-Bills berdasarkan hasil. Harga T-Bill kemudian dihitung dari hasil yang telah dibagikan. Pengalihan T-Bill melalui mekanisme SGL.

Belakangan ini jumlah yang diberitahukan dalam lelang T-Bill juga dimasukkan sebagai bagian dari Market Stabilization Scheme (MSS). MSS diperkenalkan untuk memungkinkan RBI membersihkan kelebihan likuiditas dari sistem.

Instrumen #10. Perjanjian Pembelian Kembali (Repos):

Repo adalah mekanisme pasar uang, yang memungkinkan pinjaman dan pinjaman jangka pendek yang dijaminkan melalui operasi jual/beli dalam instrumen utang ­. Tidak seperti call deposit dan T. Bills, repo bukanlah instrumen di pasar. Ini adalah proses dimana sejumlah instrumen seperti G-Sec, PSU Bond dan sekuritas lainnya dapat digunakan sebagai sekuritas yang mendasari untuk meminjam dan meminjamkan di pasar uang.

Dalam transaksi repo, pemegang sekuritas menjualnya kepada investor dengan perjanjian untuk membeli kembali sekuritas ­yang sama dengan jumlah yang sama pada tanggal yang telah ditentukan sebelumnya. Ini pada dasarnya adalah transaksi pinjam meminjam dengan tingkat bunga yang disepakati yang dikenal sebagai repo rate.

Mengingat hal ini, harga bersih ke depan dari obligasi ditetapkan, pada saat penjualan, pada tingkat yang berbeda dari harga bersih spot dengan menyesuaikan perbedaan antara bunga repo (dikenal sebagai tingkat repo) dan pendapatan kupon atas sekuritas. . Tingkat bunga repo akan terkait dengan pasar.

Di pasar uang, transaksi repo tidak lain adalah pinjaman yang dijaminkan karena ketentuan transaksi disusun untuk mengkompensasi ­dana yang dipinjamkan dan biaya transaksi adalah tingkat repo. Dengan kata lain, arus kas yang masuk dari transaksi tersebut dapat digunakan untuk memenuhi kebutuhan likuiditas sementara di pasar uang jangka pendek dengan biaya yang sebanding.

Repo rate adalah suku bunga tahunan untuk dana yang dipinjamkan oleh pembeli surat berharga (pemberi pinjaman) kepada penjual surat berharga (peminjam). Umumnya, tingkat repo lebih rendah daripada yang ditawarkan pada pinjaman antar bank tanpa jaminan (atau bersih) karena merupakan transaksi yang dijaminkan dan kelayakan kredit penerbit jaminan yang mendasari seringkali lebih tinggi daripada penjual.

Faktor-faktor lain yang dapat mempengaruhi tingkat repo termasuk, kelayakan kredit peminjam, likuiditas agunan dan tingkat yang sebanding dari instrumen pasar uang lainnya.

Repo terbalik adalah bayangan cermin dari repo. REPO dilihat dari sudut peminjam dikenal sebagai reverse repo. Jadi, dalam repo terbalik, sekuritas diperoleh dengan komitmen simultan untuk dijual kembali. Oleh karena itu apakah suatu transaksi adalah repo atau reverse repo ditentukan dalam hal siapa yang memulai leg pertama transaksi ­.

Ketika transaksi pembelian kembali terbalik jatuh tempo, pihak lawan mengembalikan keamanan kepada entitas yang bersangkutan dan menerima uang tunai bersama dengan penyebaran laba. Salah satu faktor yang mendorong organisasi untuk masuk ke repo terbalik adalah bahwa ia mendapatkan penghasilan tambahan dari uang tunai yang tidak digunakan.

Repo kadang-kadang disebut transaksi ready forward karena merupakan sarana pendanaan dengan menjual sekuritas yang dipegang secara spot (ready) dan membeli kembali yang sama secara forward.

Ketika suatu entitas menjual sekuritas ke entitas lain berdasarkan perjanjian pembelian kembali dan secara bersamaan membeli beberapa sekuritas lain ­dari entitas yang sama atas dasar penjualan kembali, ini disebut transaksi forward siap ganda.

REPO juga dilakukan oleh RBI untuk mengendalikan likuiditas di pasar serta membantu bank yang membutuhkan likuiditas. Bank dapat meminjam dana dari RBI dengan melakukan REPO. Ini adalah repo terbalik untuk RBI dan dikenal sebagai LAF (Fasilitas Penyesuaian Likuiditas). RBI sering memvariasikan tingkat REPO. Infact LAF adalah alat moneter di tangan RBI.

Peserta di pasar LAF adalah mereka yang diindikasikan oleh RBI. Sebaliknya, repo di pasar bisa antara bank dan lembaga keuangan. Peserta Non-Perbankan dapat meminjamkan uang kepada rekanan lain yang memenuhi syarat melalui repo. Repo juga diperbolehkan dalam obligasi PSU dan hutang perusahaan swasta asalkan hutang tersebut disimpan dalam bentuk dematerialisasi.

Harga Repo:

Dalam transaksi repo terdapat penjualan spot dan pembelian forward. Transaksi ini selesai pada saat SGL dipertukarkan atau transfer dalam bentuk demat selesai dan kepemilikan surat berharga dialihkan kepada pembeli untuk periode repo dan dijual kembali kepada penjual pada akhir periode yang disepakati.

Seringkali pembalikan transaksi bersifat otomatis dan akan dilakukan oleh perusahaan kliring atau perusahaan induk sekuritas.

Seperti yang ditunjukkan, dalam repo ada dua kaki transaksi yaitu. penjualan sekuritas dan pembelian kembali yang sama. Pada leg pertama transaksi untuk tanggal yang lebih dekat, harga jual biasanya didasarkan pada harga pasar yang berlaku untuk transaksi langsung. Pada leg kedua, yaitu untuk tanggal yang akan datang, harga akan disusun berdasarkan aliran dana bunga dan elemen pajak dari dana yang dipertukarkan.

Hal ini karena kepemilikan sekuritas beralih dari penjual ke pembeli untuk periode repo, secara hukum bunga kupon yang diperoleh untuk periode tersebut harus diteruskan kepada pembeli. Jadi, pada tahap penjualan, sementara pembeli sekuritas diharuskan membayar bunga kupon yang masih harus dibayar untuk periode yang rusak, pada tahap pembelian kembali, penjual awal diharuskan membayar bunga yang masih harus dibayar untuk periode yang rusak kepada pembeli awal.

Dari segi transaksi, kedua leg dipesan sebagai transaksi penjualan/pembelian spot. Jadi, setelah disesuaikan dengan bunga kupon yang masih harus dibayar, harga jual dan beli kembali ditetapkan untuk menghasilkan tingkat repo yang diperlukan. Pada dasarnya, penyesuaian harga bergantung pada ­hubungan antara kupon bersih dan jumlah repo yang dikerjakan berdasarkan bunga repo yang disetujui atas total dana yang ditransfer.

Ketika repo rate lebih tinggi dari yield saat ini, ­harga repurchase akan disesuaikan ke atas menandakan kerugian modal. Jika tingkat repo lebih rendah dari hasil saat ini, maka harga pembelian kembali akan disesuaikan ke bawah yang menandakan keuntungan modal.

Jika tingkat repo dan kupon sama, maka harga pembelian kembali akan sama dengan harga jual sekuritas karena tidak diperlukan penyesuaian harga pada tahap pembelian kembali. Dalam kasus seperti itu, out go (harga kotor) di leg pertama akan menjadi harga bersih + bunga akrual. Di leg pembalikan juga keluar akan dihitung sebagai harga ditambah bunga yang masih harus dibayar.

Bunga yang masih harus dibayar akan lebih tinggi karena periode repo akan ditambahkan ke periode awal yang rusak. Jika tingkat repo lebih besar dari kupon, maka harga pembelian kembali disesuaikan ke atas (dengan mengacu pada harga jual) sejauh perbedaan antara keduanya.

Dan, jika repo rate lebih rendah dari kupon, maka harga pembelian kembali disesuaikan ke bawah (dengan mengacu pada harga jual). Secara khusus, dalam hal tingkat repo, tidak akan ada penyesuaian harga ketika hasil sekuritas saat ini yang dihitung berdasarkan nilai jual (termasuk ­kupon yang diperoleh) setara dengan tingkat repo.

Jika hari pembayaran kupon jatuh dalam periode repo, penyesuaian harga yang sesuai harus dilakukan.

Perlu diingat bahwa sementara harga pada leg pertama diambil dari pasar, harga leg kedua diawali dan mungkin tidak terkait dengan pasar.

Seperti yang ditunjukkan sebelumnya, transaksi repo disebut juga transaksi Ready Forward yaitu transaksi yang memiliki leg “Ready” dan leg “Forward”.

Transaksi ready forward terdiri dari dua kaki:

Kaki Siap:

Peminjam dana menjual sekuritas dengan harga pasar yang berlaku kepada pemberi pinjaman.

Sebelum penjualan peminjam dan pemberi pinjaman menyepakati jangka waktu dan tarif Transaksi Repo.

Kaki Depan:

Peminjam dana membeli kembali sekuritas yang dijual di Ready leg dari pemberi pinjaman dengan harga yang dihitung sehingga pemberi pinjaman (penjual sekuritas) mendapatkan jumlah yang mencakup jumlah yang dipinjamkan di Ready leg ditambah bunga untuk jumlah yang dipinjamkan di suku bunga yang disepakati untuk tenor Repo.

Oleh karena itu, transaksi repo harus memiliki:

sebuah. Mempresentasikan penjualan atau pembelian dengan komitmen untuk membeli kembali atau menjual kembali masing-masing di masa mendatang;

1. Kontrak antara pihak yang sama;
2. Sekuritas yang sama dengan kuantum yang sama, dan
3. Transaksi harus masuk pada hari yang sama untuk kedua kaki.

Contoh berikut akan memperjelas perhitungan transaksi Repo ­:

Bank A setuju untuk meminjam sekitar Rs. 10 crore dari Bank B untuk jangka waktu 3 hari dengan tingkat bunga 5%.

Contoh di atas mengilustrasikan bagaimana harga kaki depan diturunkan untuk transaksi Repo.