Mari kita melakukan studi mendalam tentang materi pelajaran, motif dan tingkat pengelolaan uang tunai.
Materi Pelajaran:
Uang tunai adalah alat tukar atas daya beli umum dan merupakan komponen terpenting dari modal kerja.
Ini termasuk koin, mata uang dan cek yang dipegang oleh perusahaan dan saldo di rekening banknya.
Terkadang, barang-barang yang hampir tunai juga disertakan. Uang tunai adalah input dasar yang diperlukan untuk menjaga agar perusahaan tetap berjalan secara berkelanjutan. Pada saat yang sama itu adalah hasil akhir yang diharapkan dapat direalisasikan dengan menjual barang dan jasa. Perusahaan harus memiliki kas yang cukup, tidak lebih, tidak kurang.
Kas yang berlebihan tetap menganggur yang hanya meningkatkan biaya tanpa memberikan kontribusi apa pun terhadap profitabilitas perusahaan, dan sebaliknya, operasi perdagangan dan/atau manufaktur akan terganggu. Tidak hanya itu, sebagian besar menjunjung tinggi, dalam kondisi tertentu, jumlah bahan lain dari modal kerja, yaitu, persediaan dan debitur, yang mungkin diperlukan untuk skala tertentu dan jenis persediaan dan debitur, yang mungkin diperlukan untuk jangka waktu tertentu. skala dan jenis operasi.
Uang tunai, tidak diragukan lagi, adalah aset yang paling penting dan itulah sebabnya perusahaan ingin memilikinya dalam waktu sesingkat mungkin. Jika tidak ada jumlah uang tunai yang cukup pada waktu yang tepat, pembayaran tagihan, termasuk dividen dan lain-lain, tidak dapat dilakukan.
Sangat menarik untuk dicatat bahwa manajemen kas melibatkan tiga faktor:
(i) Penetapan saldo kas minimum;
(ii) Pengaturan yang tepat dibuat untuk pengumpulan dan pembayaran tunai sedemikian rupa sehingga saldo minimum dapat dipertahankan; dan
(iii) Surplus kas untuk diinvestasikan pada investasi sementara atau diinvestasikan dalam aktiva tetap.
Demikian pula, uang tunai tidak produktif secara langsung seperti aset lainnya, yaitu steril. Misalnya, aset tetap diperoleh untuk tujuan menghasilkan pendapatan. Piutang dagang dihasilkan dengan memberikan kredit kepada pelanggan, dll.
Terlepas dari kenyataan bahwa itu adalah aset lancar yang paling likuid, uang tunai adalah penyebut yang umum di mana semua aset lancar dapat dikurangi karena aset lancar utama lainnya, yaitu, piutang, persediaan, dll akhirnya diubah menjadi uang tunai.
Pentingnya pengelolaan kas merupakan bidang utama pengelolaan modal kerja. Pengelolaan kas penting karena sangat sulit untuk mengestimasi arus kas masuk dengan benar. Praktis, tidak mudah untuk melakukan sinkronisasi yang tepat antara arus kas masuk dan kas keluar.
Untuk tujuan ini, perusahaan harus mengembangkan beberapa strategi pengelolaan kas sebagai berikut:
(a) Perencanaan Biaya:
Anggaran kas harus disiapkan untuk memastikan surplus atau defisit kas untuk setiap periode perencanaan melalui aliran kas masuk dan keluar.
(b) Mengelola Arus Kas:
Arus kas (inflow dan outflow) harus dikelola dengan baik agar terjadi sinkronisasi antara inflow dan outflow.
(c) Tingkat Kas Optimal:
Tingkat kas yang optimal harus selalu dipertahankan, yaitu tingkat saldo kas yang sesuai harus ditentukan.
(d) Menginvestasikan Kas Menganggur:
Kelebihan atau menganggur uang harus benar diinvestasikan untuk mendapatkan keuntungan.
Motif Memegang Uang Tunai:
Keynes telah mengidentifikasi tiga motif memegang uang tunai:
- Motif Transaksi;
- Motif Kehati-hatian; dan
- Motif Spekulatif.
1. Motif Transaksi:
Motif ini mengacu pada memegang uang tunai untuk memenuhi transaksi sehari-hari yang dilakukan perusahaan dalam menjalankan bisnis biasa.
Terutama, transaksi ini termasuk pembelian bahan baku, upah, biaya operasional, pajak, dividen dll.
Suatu perusahaan dapat melakukan berbagai transaksi untuk mencapai tujuannya.
Demikian pula, ada arus kas masuk reguler dari pendapatan. Dengan demikian, penerimaan dan pembayaran merupakan arus kas dua arah yang berkesinambungan. Karena arus kas masuk dan keluar tidak sinkron dengan sempurna, saldo kas yang memadai atau minimum diperlukan untuk mempertahankan operasi jika arus keluar melebihi arus masuk.
Oleh karena itu, untuk memenuhi kebutuhan transaksi sehari-hari, kebutuhan uang tunai dikenal dengan Motif Transaksi. Jadi, ini mengacu pada memegang uang tunai untuk memenuhi kewajiban yang diantisipasi ketika waktu tidak disinkronkan secara sempurna dengan arus masuk uang tunai.
Meskipun sebagian besar saldo transaksi disimpan dalam bentuk tunai, sebagian juga dapat disimpan dalam bentuk surat berharga yang jatuh temponya sesuai dengan waktu pembayaran yang diharapkan, seperti pembayaran pajak, dividen, dll.
2. Motif Kehati-hatian:
Motif memegang uang tunai ini berkaitan dengan menjaga bantalan atau penyangga untuk menghadapi kemungkinan yang tidak terduga.
Kebutuhan uang tunai yang tidak terduga dalam waktu singkat mungkin merupakan hasil dari:
(i) Keadaan yang tidak dapat dikendalikan, seperti banjir, pemogokan, kekeringan, dll.;
(ii) Tagihan yang mungkin diajukan untuk diselesaikan lebih awal dari yang diharapkan;
(iii) Keterlambatan tak terduga dalam penagihan iuran dagang;
(iv) Pembatalan beberapa pesanan barang karena kualitasnya rendah; dan
(v) Kenaikan biaya bahan, tenaga kerja dll.
Precautionary balances adalah saldo kas yang disimpan sebagai cadangan untuk fluktuasi arus kas yang acak dan tak terduga, yaitu, motif ini mengimplikasikan kebutuhan untuk memegang kas untuk memenuhi kewajiban yang tidak dapat diprediksi. Semakin dapat diprediksi arus kas, semakin sedikit saldo pencegahan yang diperlukan, dan sebaliknya.
Selain itu, kebutuhan akan jenis saldo kas ini dapat dikurangi jika sudah ada daya pinjam guna memenuhi arus kas keluar darurat. Kadang-kadang sebagian dari saldo kas semacam itu dapat disimpan dalam sekuritas yang dapat dipasarkan, yaitu aset hampir uang.
3. Motif Spekulatif:
Motif ini mengacu pada memegang uang tunai untuk mengambil keuntungan dari perubahan harga sekuritas yang diharapkan. Dengan kata lain, ketika tingkat bunga diharapkan turun, uang tunai dapat diinvestasikan dalam sekuritas yang berbeda sehingga perusahaan akan mendapatkan keuntungan dari penurunan tingkat bunga berikutnya dan kenaikan harga keamanan.
Di sisi lain, ketika tingkat bunga diharapkan naik, perusahaan harus menahan kas sampai kenaikan tingkat bunga berhenti. Motif kehati-hatian bersifat defensif sementara motif spekulatif mewakili pendekatan positif dan agresif.
Motif spekulatif membantu memanfaatkan:
(i) Kesempatan untuk membeli bahan mentah dengan harga yang lebih murah terhadap pembayaran segera, yaitu manfaat potongan tunai;
(ii) Perubahan untuk berspekulasi tentang pergerakan suku bunga dengan membeli sekuritas ketika suku bunga diperkirakan akan menurun;
(iii) Pembelian dengan harga yang menguntungkan.
Tingkat Saldo Kas:
Saldo kas yang memadai harus selalu dipertahankan oleh perusahaan. Namun bukan berarti perusahaan harus menahan saldo kas yang berlebihan karena merupakan aset non-produktif. Saldo kas yang berlebihan tidak hanya akan mengganggu profitabilitas perusahaan tetapi juga memberikan rasio perputaran aset yang lebih rendah.
Oleh karena itu, saldo kas yang optimal harus dipertahankan oleh perusahaan. Untuk tujuan ini, dua faktor harus dipertimbangkan, yaitu, (a) Saldo Kompensasi, dan (b) Saldo yang Dikenakan Sendiri.
1. Saldo Kompensasi:
Bank melayani berbagai jenis layanan kepada perusahaan, misalnya, kliring cek, transfer dana, dengan komisi atau biaya nominal.
Umumnya, klien (perusahaan) diharuskan untuk menjaga saldo kas minimum di bank yang tidak dapat digunakan oleh mereka untuk tujuan transaksi.
Bank dapat menggunakan hal yang sama untuk mendapatkan pengembalian. Dengan kata lain, untuk mengkompensasi layanan yang diberikan oleh bank, klien/perusahaan diharuskan untuk menjaga keseimbangan yang cukup untuk mendapatkan pengembalian yang setara dengan biaya layanan. Saldo semacam itu dikenal sebagai saldo kompensasi.
Kadang-kadang, saldo kompensasi juga dipertahankan ketika pinjaman diberikan oleh bank kepada pelanggannya, terutama ketika pasokan kredit dibatasi dan tingkat bunga meningkat. Singkatnya, peminjam harus mempertahankan saldo minimum di bank untuk mengkompensasi bank terhadap risiko suku bunga.
Oleh karena itu, saldo kompensasi mengambil bentuk sebagai berikut:
(i) Minimum mutlak:
Katakanlah Rs. 10 lakh, di bawahnya saldo bank tidak akan pernah dibiarkan turun.
(ii) Saldo rata-rata minimum:
Katakanlah Rs. 10 lakh, selama periode tertentu, misalnya satu bulan.
2. Saldo yang Dikenakan Sendiri:
Saldo yang dibebankan sendiri ditentukan dengan mempertimbangkan:
(i) Kebutuhan uang tunai dan prediktabilitasnya;
(ii) Suku bunga atau suku bunga pinjaman atas surat berharga;
(iii) Biaya tetap untuk melakukan transfer antara uang tunai dan surat berharga.