Poin-poin berikut menyoroti dua model manajemen kas, yaitu, 1. Model William J. Baumol 2. Model Miller dan Orr.
Model Manajemen Kas # 1. Model William J. Baumol:
William J. Baumol mengembangkan model (The Transactions Demand for Cash: An Inventory Theoretic Approach) yang biasanya digunakan dalam manajemen persediaan tetapi juga diterapkan dalam menentukan saldo kas yang optimal. Baumol menemukan kesamaan antara manajemen persediaan dan manajemen kas.
Karena Economic Order Quantity (EOQ) dalam manajemen persediaan melibatkan pertukaran antara biaya penyimpanan dan biaya pemesanan, saldo kas yang optimal adalah pertukaran antara biaya peluang atau biaya meminjam atau menyimpan uang tunai dan biaya transaksi (yaitu biaya untuk mengubah surat berharga menjadi uang tunai). dll.) Saldo kas optimal tercapai pada titik di mana total biaya minimum. Gambar di bawah ini menunjukkan saldo kas yang optimal.
Ilustrasi 1:
Persyaratan kas tahunan A Ltd. adalah Rs 10 lakh. Perusahaan memiliki surat berharga dalam ukuran lot Rs 50.000, Rs 1, 00.000, Rs 2, 00.000, Rs 2, 50.000 dan Rs 5, 00.000. Biaya konversi surat berharga per lot adalah Rs 1.000. Perusahaan dapat memperoleh hasil tahunan 5% dari sekuritasnya. Anda diharuskan menyiapkan tabel yang menunjukkan ukuran lot mana yang harus dijual oleh perusahaan. Juga tunjukkan bahwa ukuran lot ekonomis dapat diperoleh dengan Model Baumol.
Model Manajemen Kas # 2. Model Miller dan Orr:
Model Baumol didasarkan pada asumsi dasar bahwa ukuran dan waktu arus kas diketahui dengan pasti. Ini biasanya tidak terjadi dalam praktik. Arus kas perusahaan tidak seragam dan tidak pasti. Model Miller dan Orr mengatasi kekurangan model Baumol.
MH Miller dan Daniel Orr (A Model of the Demand for Money) memperluas model Baumol dan mengembangkan Model Stokastik untuk perusahaan dengan arus kas masuk dan arus kas keluar yang tidak pasti.
Model Miller dan Orr (MO) menyediakan dua batas kendali-batas kendali atas dan batas kendali bawah bersama-sama dengan titik balik seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini:
Ketika saldo kas menyentuh batas kontrol atas (h), sekuritas markable dibeli sejauh hz untuk kembali ke saldo kas normal z. Dengan cara yang sama ketika saldo kas menyentuh batas kendali bawah (o), perusahaan akan menjual surat berharga sejauh oz untuk kembali ke saldo kas normal.
Penyebaran antara batas saldo kas atas dan bawah (disebut z) dapat dihitung dengan menggunakan model Miller-Orr seperti di bawah ini:
Varian Arus Kas = (Standar deviasi) 2 atau (s) 2 :
Ilustrasi 2:
Suatu perusahaan memiliki kebijakan untuk mempertahankan saldo kas minimum sebesar Rp 1.000.000. Standar deviasi saldo kas harian adalah Rp 10.000. Suku bunga harian adalah 0,01%. Biaya transaksi untuk setiap penjualan atau pembelian sekuritas adalah Rs 50. Hitung batas kendali atas dan titik pengembalian sesuai model Miller-Orr.
Ilustrasi 3:
Sebuah perusahaan yang memiliki biaya peluang tahunan sebesar 15 persen sedang mempertimbangkan pemasangan sistem kotak kunci dengan biaya tahunan sebesar Rs 3.00.000. Sistem ini diharapkan dapat mengurangi waktu pengiriman hingga 4 hari dan mengurangi waktu kliring cek hingga 3 hari. Jika perusahaan mengumpulkan Rs 4.00.000 per hari, apakah Anda akan merekomendasikan sistem tersebut?
Dengan demikian, disarankan agar sistem kotak kunci yang diusulkan harus dipasang.
Ilustrasi 4:
Beta Ltd. memiliki omset tahunan sebesar Rs 84 crores dan hal yang sama tersebar merata selama 50 minggu dalam satu tahun kerja. Namun, pola dalam setiap minggu adalah bahwa tingkat penerimaan harian pada hari Senin dan Selasa adalah dua kali lipat dari yang dialami pada tiga hari lainnya dalam seminggu.
Biaya perbankan per hari diperkirakan Rs 2.500. Disarankan agar perbankan dilakukan setiap hari atau dua kali seminggu pada hari Selasa dan Jumat dibandingkan dengan praktik perbankan saat ini hanya pada hari Jumat. Beta Ltd. selalu beroperasi dengan cerukan bank dan tingkat bunga saat ini adalah 15% per tahun.
Biaya bunga ini diterapkan oleh bank secara sederhana setiap hari. Mengabaikan perpajakan, beri tahu Beta Ltd. jalan perbankan terbaik. Untuk latihan Anda, gunakan 360 hari setahun untuk tujuan komputasi.
