Mari kita melakukan studi mendalam tentang sistem mata uang RBI saat ini.
Pasokan Uang dan Komponennya atau Fitur Sistem Mata Uang Saat Ini di India:
Sistem moneter yang berlaku di India saat ini dikelola dan dikendalikan oleh Reserve Bank India. Sistem moneter saat ini didasarkan pada mata uang kertas yang tidak dapat ditukar, ditambah dengan koin. Di bagian depan mata uang India ‘rupee’ sekali lagi dapat dikonversi ke berbagai mata uang dunia lainnya. Walaupun dalam arti sempit, istilah uang beredar hanya mencakup aset-aset yang siap likuid, tetapi dalam arti luas mencakup berbagai aset lainnya.
Dengan demikian, di India, jumlah uang beredar meliputi:
(a) Koin rupiah dan koin kecil.
(b) Rupee Notes atau mata uang yang beredar dalam denominasi yang berbeda dan
(c) Deposito bank komersial.
Koin Rupee dan Koin Kecil:
Di India, rupee adalah unit perhitungan moneter dan didasarkan pada sistem desimal. Menjadi koin token, nilai nominalnya selalu lebih tinggi dari nilai isinya (intrinsik). Rupee juga dicetak di atas kertas oleh Kementerian Keuangan, Pemerintah India. Koin rupee dan setengah rupee dianggap sebagai alat pembayaran sah yang tidak terbatas.
Koin kecil adalah koin tambahan, yang terdiri dari 50 paisa, 25 paisa, dan koin desimal lainnya. Koin kecil bernilai 25 paisa dan koin lain dengan nilai nominal kecil adalah alat pembayaran yang sah terbatas, yang dapat ditolak oleh masyarakat dalam jumlah besar.
Uang Kertas Rupee atau Uang Kertas yang Beredar:
Catatan rupee atau catatan mata uang mengandung bagian utama dari total pasokan uang negara. Satu-satunya otoritas untuk mencetak uang kertas berada di tangan Reserve Bank of India (RBI) dan uang kertas dan koin dijamin oleh Gubernur RBI. Karena keterbatasan pasokannya, uang kertas dan koin ini mempertahankan nilainya.
RBI memiliki wewenang untuk mencetak dan menerbitkan uang kertas dari denominasi yang berbeda langsung dari uang kertas dua rupee hingga uang kertas sepuluh ribu rupee. Departemen Isu terpisah dari RBI menangani masalah mata uang. Meskipun Departemen Penerbitan sebelumnya mempertahankan sistem proporsional mode cadangan emas dan sekuritas pemerintah, namun sistem ini kemudian ditinggalkan.
Saat ini Departemen Penerbitan mempertahankan sistem cadangan minimum di mana ia mempertahankan cadangan minimum emas dan sekuritas asing sejauh Rs. 200 crore dimana cadangan emas harus bernilai minimal tidak kurang dari Rs. 115 crore. Nilai total uang kertas RBI yang diedarkan di India meningkat dari Rs. 1.910 crore pada 1960-61 menjadi Rs. 59.860 crore pada akhir Juni 1991.
Sekali lagi, total variasi uang saham atau uang beredar (M 3 ) yang terdiri dari mata uang publik, giro dengan bank, deposito berjangka dengan bank dan simpanan lain ke RBI mencapai Rs. 1,54,311 crore pada 1998-99 (16 Januari hingga 15 Januari).
Jumlah uang beredar dengan publik juga meningkat dari Rs. 7.320 crore pada tahun 1970-71 menjadi Rs. 1,45,000 crore pada 1993-94. Peningkatan jumlah uang beredar di dalam negeri sebagian besar disebabkan oleh kebijakan pembiayaan defisit yang ditempuh oleh pemerintah dan peningkatan permintaan uang untuk meningkatkan volume produksi dan perdagangan.
Catatan mata uang saat ini adalah catatan kertas yang tidak dapat diubah dan hal yang sama tidak dapat diterbitkan oleh RBI dalam jumlah yang tidak terbatas. Ada batasan kekuatan Departemen Penerbitan RBI untuk menerbitkan mata uang kertas. Seluruh masalah uang kertas tunduk pada peraturan yang dibingkai dalam Undang-Undang RBI tahun 1935. Sejak tahun 1856, berbagai amandemen telah dilakukan terhadap Undang-Undang RBI. Berdasarkan ketentuan Undang-Undang RBI saat ini, penerbitan dosis tambahan uang kertas dapat dilakukan oleh RBI tanpa menyimpan tambahan cadangan emas atau valuta asing.
Deposito bank:
Bank-bank komersial juga menciptakan uang melalui kekuatan mereka untuk menciptakan simpanan. Dengan demikian, jumlah uang beredar negara termasuk giro pada bank karena dapat ditarik atau ditransfer dengan mudah dari satu bank ke bank lain. Bank komersial biasanya mengumpulkan simpanan dari masyarakat dan sambil menawarkan pinjaman, mereka juga menciptakan kredit dalam jumlah berlipat ganda dari simpanan utama. Jadi melalui operasi pinjaman, akan ada perluasan sekunder dari simpanan bank. Ekspansi sekunder dari deposito bank tersebut berada di bawah kendali penuh dari RBI.
Total Volume Uang Beredar:
Dalam beberapa tahun terakhir, jumlah uang beredar di India telah meningkat pada tingkat yang stabil. Uang beredar dengan masyarakat (M 1 ) mencakup dua item, yaitu mata uang dengan masyarakat dan total simpanan. Sekali lagi, mata uang publik terdiri dari uang kertas, koin atau uang kertas rupee dan koin kecil yang beredar dikurangi jumlah saldo yang disimpan di perbendaharaan dan bank komersial.
Kedua total simpanan termasuk volume giro bersih bank dan simpanan lainnya dengan RBI. Di India, total volume uang beredar (M 1 ) telah meningkat dari Rs. 2.870 crore pada 1960-61 menjadi Rs. 92.770 crore pada tahun 1991. Jumlah uang beredar dengan masyarakat juga meningkat dari Rs. 7.320 crore pada tahun 1970-71 menjadi Rs. 1,45,000 crore pada 1993-94.
Peningkatan jumlah uang beredar di dalam negeri tersebut sebagian besar disebabkan oleh kebijakan pembiayaan defisit yang ditempuh oleh Pemerintah dan meningkatnya permintaan uang untuk meningkatkan volume produksi dan perdagangan.
Uang beredar juga dibedakan oleh RBI dalam dua pengertian yang berbeda, yaitu uang beredar dalam arti sempit (M 1 ) dan uang beredar dalam arti luas (M 3 ). Uang sempit M 1 terdiri dari uang kartal pada masyarakat ditambah giro masyarakat umum pada sistem perbankan dan simpanan lainnya pada RBI.
Uang luas (M 3 ) lagi-lagi terdiri dari M 1 ditambah deposito berjangka di bank. Jadi M 3 dianggap sebagai sumber daya moneter agregat masyarakat atau persediaan uang. Saat ini, RBI lebih mementingkan M 3 . Tabel 8.1 menunjukkan pertumbuhan M 3 di masa lalu.
Tabel tersebut menunjukkan bahwa selama periode 1970-71 hingga 1990-91, M 1 telah berkembang sebesar 12,7 kali sedangkan M 3 telah berkembang sebesar 24,2 kali. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh pesatnya peningkatan volume deposito berjangka yang telah meningkat sebanyak 47 kali lipat. Dengan demikian, M 1 sebagai persen dari M 3 yang 67 persen pada tahun 1970-71, berangsur-angsur menurun menjadi 0,35 persen pada tahun 1990-91. Selama periode yang sama deposito berjangka sebagai persen dari M 3 telah meningkat dari 33 persen menjadi 65 persen.
Sekali lagi pada tahun 2006-07, M 1 dan M 3 telah meningkat masing-masing sebesar 16,9 persen dan 21,3 persen dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Pada tahun 2008-09, M 1 dan M 3 meningkat sebesar 8,4 persen dan 8,6 persen dibanding tahun sebelumnya. Dengan demikian 1 M, sebagai persen dari M 3 menurun dari 29,15 persen pada tahun 2006-07 menjadi 26,3 persen pada tahun 2008-09. Pada periode yang sama, deposito berjangka, simpanan lainnya dan mata uang pada masyarakat sebagai persen dari M 3 menurun dari 70,85 persen menjadi 73,36 persen.
Dalam beberapa tahun terakhir, total variasi tahunan stok uang atau uang beredar (M 3 ) mencapai Rs. 7,46,136 crore pada 2008-2009 (31 Maret hingga 21 Desember) dibandingkan dengan Rs. 2,86,763 crore pada tahun 2006-2007. Komponen utama yang paling bertanggung jawab atas variasi M 3 ini dalam beberapa tahun terakhir adalah pertumbuhan deposito berjangka pada bank.
Sistem Penerbitan Mata Uang di India atau Metode Saat Ini untuk Mengatur Penerbitan Catatan oleh RBI:
Departemen Penerbitan RBI hanya dipercayakan dengan pekerjaan untuk menerbitkan uang kertas denominasi yang berbeda dari dua rupee dan seterusnya. Uang kertas atau koin satu rupee kembali dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan, Pemerintah India.
Sesuai prinsip perbankan ada empat metode penerbitan catatan. Ini termasuk:
(a) Sistem fidusia maksimum,
(b) Sistem fidusia tetap
(c) Sistem cadangan proporsional dan
(d) Sistem cadangan minimum.
Awalnya, sistem cadangan proporsional diadopsi di India. Belakangan, India mengadopsi sistem cadangan minimum dan masih melanjutkan sistem pencatatan ini. Seluruh masalah uang kertas tunduk pada peraturan yang dibingkai dalam RBI Act, 1935. Sesuai pasal 33 (2) dari RBI Act, 1935, Departemen Penerbitan harus mempertahankan cadangan proporsional minimal 40 persen dalam sekuritas emas dan sterling di mana nilai emas batangan tidak boleh kurang dari Rs. 40 crore.
Undang-undang ini diubah pada tahun 1948 untuk mengakomodasi sekuritas asing sebagai pengganti sekuritas sterling. Oleh karena itu, sesuai dengan sistem cadangan proporsional, RBI harus mempertahankan cadangan sebesar 40 persen dalam bentuk emas dan mata uang asing. Sisanya 60 persen dipertahankan oleh satu catatan rupee atau koin rupee dan sekuritas pemerintah.
Dengan meningkatnya permintaan uang kertas dan keamanan cadangan emas, sistem proporsional terbukti sangat tidak elastis dan tidak fleksibel. Dengan demikian sistem cadangan proporsional ini dihapuskan pada tahun 1956 dan Undang-Undang RBI 1935 diubah lagi pada tahun 1957 untuk mengadopsi sistem cadangan minimum penerbitan uang kertas.
Sesuai sistem cadangan minimum, untuk menerbitkan sejumlah uang kertas, Departemen Penerbitan harus mempertahankan cadangan minimum keseluruhan sebesar Rs. 200 crore, dimana cadangan emas harus bernilai minimal tidak kurang dari Rs. 115 crore dan sisanya Rs. 85 crore dapat dipertahankan dalam bentuk mata uang asing, yang bahkan dapat dikurangi pada saat dibutuhkan dengan izin pemerintah.
Saat ini, Departemen Penerbitan masih mengikuti sistem cadangan minimum penerbitan uang kertas yang memberikan elastisitas yang lebih besar terhadap sistem mata uang India. Sistem mata uang saat ini telah memberikan ruang yang luas bagi pemerintah untuk mengadopsi pembiayaan defisit, terutama untuk membiayai rencananya sejak Rencana Kedua dan seterusnya.
Dengan demikian total volume uang beredar (M 1 ) telah meningkat dari Rs. 2.870 crore pada 1960-61 menjadi Rs. 92.770 crore pada 1990-91 dan kemudian menjadi Rs. 11,55,837 crore pada 2008-09. Sekali lagi, jumlah uang beredar (M 3 ) dengan publik juga meningkat dari Rs. 10.960 crore pada tahun 1970-71 menjadi Rs. 1,45.000 crore pada 1993-94 dan kemudian menjadi Rs. 47,64,019 crore pada 2008-09. Peningkatan jumlah uang beredar tersebut sebagian besar disebabkan oleh kebijakan pembiayaan defisit yang ditempuh oleh pemerintah dan meningkatnya permintaan uang untuk meningkatkan volume produksi dan perdagangan.
Kritik:
Sistem cadangan minimum penerbitan surat utang saat ini menuai kritik dari berbagai kalangan. Telah diperdebatkan bahwa tingkat elastisitas yang lebih tinggi telah menghasilkan perluasan jumlah uang beredar yang tidak semestinya yang akan mengurangi kepercayaan dan prestise rupee India baik di dalam maupun di luar negeri.
Kedua, tingkat elastisitas yang lebih besar dalam penerbitan uang kertas telah memberikan kekuasaan yang tidak terbatas kepada pemerintah untuk menerbitkan uang kertas, yang menyebabkan ekspansi uang yang tidak semestinya.
Ketiga, peningkatan jumlah uang beredar yang tidak direncanakan telah mengakibatkan inflasi yang parah dan berkelanjutan di dalam negeri.
Meskipun masalah sistem nota saat ini telah dikritik atas dasar tersebut di atas, namun elastisitas sistem saat ini tidak dapat ditinggalkan. Maka yang dibutuhkan saat ini adalah kekangan dari pihak pemerintah untuk mengeluarkan uang kertas dengan cara yang sangat ketat.
Selama periode pra-kemerdekaan, sektor perbankan di India sama sekali tidak terorganisir. Sejak kemerdekaan, upaya serius telah dilakukan untuk mengembangkan perbankan dan sistem keuangan yang terorganisir di negara ini. Sementara itu negara telah mengembangkan berbagai jenis lembaga perbankan seperti bank komersial, bank koperasi, bank pedesaan daerah, dll. Dan lembaga pinjaman berjangka yang bekerja di berbagai bidang negara. Semua lembaga ini diawasi oleh Reserve Bank of India yang merupakan Bank Sentral Negara.