Fungsi dasar dari perbendaharaan adalah mengatur dana kapan pun dibutuhkan dan menggunakan kelebihan dana secara menguntungkan. Tetapi divisi treasury dari bank modern berfungsi sebagai pusat laba independen dan, karenanya, terlibat dalam bisnis penggalangan dana dengan menerbitkan beberapa instrumen kewajiban, dan menginvestasikannya dengan mengambil item produk aset yang berbeda.
Neraca bank modern terdiri dari Aset dan Kewajiban Perbendaharaan di satu sisi, dan Aset dan Kewajiban Non-perbendaharaan di sisi lain. Umumnya, ketika aset atau kewajiban tertentu dibuat melalui transaksi di pasar antar bank dan jika dapat dinegosiasikan atau dijual di pasar, itu menjadi bagian dari portofolio treasury bank.
Ketika bank meminjam uang dari pasar uang atau pasar obligasi, dikatakan telah melakukan kewajiban treasury, sedangkan simpanan dalam bentuk giro, tabungan dan deposito berjangka dari nasabah bukan merupakan kewajiban treasury, karena tidak diciptakan oleh peminjaman pasar.
Secara historis, pinjaman dan uang muka telah menjadi sumber utama pendapatan bank. Namun, dengan globalisasi dan liberalisasi ekonomi, bank dihadapkan pada persaingan yang ketat dan terpaksa mencari sumber keuntungan alternatif. Bank-bank besar beroperasi baik di pasar keuangan domestik maupun pasar keuangan internasional, baik untuk tujuan pinjaman maupun investasi.
Ini dilakukan oleh divisi treasury bank, yang fungsi utamanya terdiri dari dua jenis:
(a) Memastikan kepatuhan yang ketat terhadap persyaratan undang-undang untuk memelihara Rasio Cadangan Kas (CRR) dan Rasio Likuiditas Wajib (SLR) yang ditetapkan.
(b) Pengelolaan likuiditas bank dengan:
(i) Investasi sumber daya surplus yang menguntungkan secara optimal;
(ii) Menggalang dana tambahan yang diperlukan untuk memenuhi permintaan kredit dengan biaya optimal; dan
(iii) Mengelola risiko pasar dan likuiditas dalam transaksi yang dilakukan oleh bendahara.
Departemen keuangan bank juga berurusan dengan valuta asing dan memberikan ‘penutup’ kepada nasabah bank sehubungan dengan paparan mata uang asing mereka karena operasi perdagangan mereka, yaitu, ekspor, impor, pengiriman uang, dll. Perbendaharaan selanjutnya menyediakan produk lindung nilai dan derivatif yang berbeda untuk mengelola suku bunga dan risiko nilai tukar nasabah bank. Manajemen likuiditas dan manajemen aset-kewajiban, baik dalam sumber daya domestik maupun valuta asing, juga merupakan fungsi penting dari perbendaharaan.
Fungsi perbendaharaan dasar juga meliputi:
Operasi Domestik:
- Pemeliharaan cadangan wajib yaitu CRR dan SLR.
- Mengelola likuiditas.
- Penyebaran sumber daya surplus yang menguntungkan.
- Operasi arbitrase dan menghasilkan keuntungan.
- Lindung nilai dan operasi penutup.
Operasi Valuta Asing :
- Mendanai dan mengelola aset dan kewajiban mata uang asing.
- Memperluas perlindungan transaksi perdagangan valuta asing.
- Operasi arbitrase dalam mata uang asing.
- Memberikan perlindungan lindung nilai dan lainnya untuk memitigasi risiko valas yang dilakukan oleh nasabah bank.
Operasi perbendaharaan bank-bank ini dilakukan oleh tiga tingkatan yang berbeda seperti di bawah ini:
Kantor depan:
Dealing Room, yang bertindak sebagai antarmuka bank ke pasar keuangan internasional dan domestik, merupakan front office dari treasury. Dealer yang bekerja di ruang transaksi bertanggung jawab untuk mengelola risiko investasi dan pasar sesuai instruksi dari komite aset-liabilitas (ALCO) bank. Anggota staf yang bekerja di ruang transaksi harus mengelola risiko atas nama nasabah serta bank, dalam kebijakan dan batasan yang ditentukan oleh Komite Manajemen Risiko dan Dewan bank.
Untuk alasan ini, otoritas yang cukup diberikan kepada pejabat ruang transaksi untuk mengikat bank ke pasar. Perbendaharaan juga berfungsi sebagai pusat laba bank dan, oleh karena itu, kontrol atas aktivitas perbendaharaan dan stafnya sangat penting untuk memastikan bahwa bank terlindungi dari risiko pasar yang tidak semestinya.
Kantor Tengah:
Pejabat yang bekerja di mid office bertanggung jawab atas pengukuran risiko yang dilakukan oleh front office, serta memantau dan melaporkannya kepada manajemen. Mid office juga menetapkan batas untuk berbagai eksposur dan terus memantau posisi sebenarnya terhadap batas tersebut.
Ini menilai kemungkinan pergerakan di pasar, berdasarkan penilaian internal dan penelitian eksternal/internal. Personil kantor menengah memantau posisi mata uang terbuka dan membuat analisis pengembalian risiko. Mereka berinteraksi dengan departemen manajemen risiko bank mengenai likuiditas dan risiko pasar.
Fungsi Back Office:
Fungsi utama back office divisi treasury bank meliputi:
(a) Verifikasi transaksi dari slip yang ditulis oleh dealer;
(b) Pembuatan dan pengiriman konfirmasi antar bank;
(c) Memantau penerimaan konfirmasi dari bank lawan;
(d) Memantau penerimaan konfirmasi kontrak berjangka;
(e) Melakukan/menerima pembayaran;
(f) Penyelesaian melalui sistem pembayaran atau langsung melalui rekening NOSTRO, sebagaimana berlaku;
(g) Memantau penerimaan dana valas dalam kontrak antar bank dan pengelolaan rekening NOSTRO dan melaporkan posisi kekurangan/surplus kepada petugas dana untuk mengambil keputusan yang tepat; dan
(h) Pelaporan wajib kepada bank sentral (Reserve Bank of India) negara tersebut.
Berbagai Produk Treasury yang Ditangani oleh Bank:
(A) Perbendaharaan Dalam Negeri:
- Produk Aset:
(a) Panggilan/Pemberitahuan Peminjaman Uang
(b) Pinjaman Uang Berjangka/Deposito Antar Bank
(c) Investasi dalam Sertifikat Deposito (CD)
(d) Investasi dalam Surat Berharga Komersial
(e) Sertifikat Partisipasi Antar Bank
(f) Transaksi Derivatif Sifat Aset
(g) Penyebaran dana dalam Reverse Repos
(h) Investasi pada berbagai Obligasi SLR yang diterbitkan atau dijamin oleh Pemerintah Pusat/Negara
(i) Investasi pada Obligasi non-SLR
(j) Penempatan Pribadi dan
(k) Investasi pada Obligasi Suku Bunga Mengambang, Obligasi Bebas Pajak, Saham Preferensi, Saham Ekuitas Tercatat/Tidak Tercatat, Reksa Dana, dll.
- Produk Kewajiban:
(a) Memanggil/Memberitahukan Peminjaman Uang.
(b) Pinjaman Uang Berjangka.
(c) Penerimaan dana dengan menerbitkan Sertifikat Deposito (CD).
(d) Sertifikat Partisipasi Antar Bank.
(e) Meminjam di bawah Repo.
(f) Meminjam dengan Pembiayaan Kembali dari berbagai lembaga keuangan dan Bank Sentral negara tersebut.
(g) Meminjam di bawah obligasi Tier-II yang diterbitkan oleh bank.
(B) Operasi Valuta Asing:
- Antar Bank:
(a) Membeli dan menjual mata uang secara Tunai, Tom, Spot dan Forward
(b) Forward SWAPS (pembelian dan penjualan mata uang secara simultan untuk dua jatuh tempo forward yang berbeda) dan
(c) Penempatan, investasi dan pinjaman mata uang asing
- Mencakup berbagai transaksi merchant yang dilakukan oleh cabang. Transaksi ini termasuk kredit luar negeri pra-pengiriman, pembelian tagihan mata uang asing, pinjaman mata uang asing, kredit luar negeri pasca-pengiriman, penghentian tagihan impor, dll.
Perbendaharaan juga mengelola transaksi valuta asing yang berasal dari bisnis pinjaman mata uang asing (FCL), pengiriman uang yang ditangani oleh cabang untuk pelanggan mereka.
(C) Transaksi Derivatif seperti di bawah ini:
- SWAPS suku bunga
- Kesepakatan tarif maju
- Suku bunga berjangka
- Opsi suku bunga dan
- Opsi mata uang
Terminologi yang sering digunakan dalam Treasury Operations Yield:
- Hasil:
Hasil adalah ukuran pengembalian keseluruhan kepada investor atas investasinya.
Hasil panen dapat dihitung dengan tiga cara berikut:
(a) Hasil Nominal:
Ini adalah tingkat bunga tahunan yang ditentukan pada sekuritas. Ini juga dikenal sebagai Tingkat Kupon.
(b) Hasil Saat Ini:
Ini adalah hasil efektif yang diperoleh investor berdasarkan harga pasar saat ini dari instrumen sekuritas, yaitu obligasi, surat utang, dll.
(c) Yield to Maturity (YTM):
YTM menunjukkan imbal hasil instrumen sekuritas jika disimpan hingga jatuh tempo penebusan. Ini ditafsirkan sebagai rata-rata tingkat pengembalian gabungan atas obligasi, surat utang, dll., jika hal yang sama dibeli dengan harga pasar saat ini dan ditahan hingga jatuh tempo dan nilai nominalnya ditebus. Obligasi dan surat utang diterbitkan dengan nilai diskon dan, karenanya, YTM berfluktuasi dengan perubahan harga pasar. Jika tingkat bunga pasar lebih dari tingkat kupon, nilai sekuritas (obligasi, surat utang, dll.) Turun dan sebaliknya. YTM dihitung dengan bantuan rumus aritmatika.
- Turunan:
Derivatif adalah produk keuangan (misalnya Futures, Forward, Swap, dan Derivatif Kredit Opsi dll) yang berasal dari beberapa produk keuangan utama lainnya.
Ini adalah instrumen, yang nilainya bergantung pada nilai variabel dasar lainnya yang meliputi:
(a) Harga Saham
(b) Kurs Valuta Asing
(c) Suku Bunga
(d) Nilai Aset Pendukung dalam Sekuritisasi dan
(e) Persepsi Risiko Kredit.
Contoh:
Di pasar saham, harga saham berbagai perusahaan berfluktuasi berdasarkan permintaan atas saham tersebut. Analis dan spekulan selalu terlibat dalam meramalkan pergerakan harga saham/saham korporasi. Seseorang menyusun instrumen, yang menyatakan bahwa Rs 100 India akan dibayarkan kepada pembeli instrumen tersebut, jika harga penutupan saham tertentu adalah Rs 950 besok.
Pembeli instrumen (berasal dari harga saham) akan mendapatkan Rs 100 India jika harga saham tertentu ditutup pada Rs 950 dan jika harga tidak mencapai tingkat yang ditentukan, investor dalam instrumen (derivatif) tidak akan mendapatkan apa pun .
Uang yang dapat diterima seseorang dari kontrak di atas bergantung pada atau berasal dari harga saham. Kontrak keuangan di atas adalah contoh kontrak derivatif.
Proses penetapan harga dan Perdagangan Derivatif adalah proses yang kompleks dan pemahaman menyeluruh tentang struktur produk yang mendasarinya dan perilaku harganya merupakan prasyarat penting untuk bertualang berurusan dengan produk derivatif. Derivatif, dengan sendirinya, tidak memiliki nilai independen. Nilai mereka berasal dari instrumen yang mendasarinya.
- Futures:
Kontrak Berjangka adalah perjanjian untuk membeli atau menjual suatu aset dengan harga tertentu pada waktu tertentu di masa depan. Aset tersebut mungkin berupa keuangan atau bahkan komoditas. Kontrak berjangka memiliki fitur yang mirip dengan kontrak berjangka, kecuali kenyataan bahwa tidak seperti kontrak berjangka, yang diperdagangkan di atas meja, kontrak berjangka diperdagangkan di bursa.
Adalah wajib bagi pembeli dan penjual untuk menerima pengiriman/menyerahkan aset dasar pada tanggal yang akan datang, umumnya dikenal sebagai ‘tanggal mogok’ seperti yang disebutkan pada instrumen.
- Tukar:
SWAP secara harfiah berarti transaksi untuk menukar satu hal dengan yang lain. Di pasar keuangan, dua pihak dalam transaksi SWAP membuat kontrak untuk menukar arus kas di kemudian hari. Arus kas ditentukan dengan menerapkan parameter yang telah diatur sebelumnya pada prinsipal yang dianggap tetap.
Swap umumnya dari tiga jenis berikut:
(i) SWAP Mata Uang — Arus kas dalam satu mata uang dipertukarkan dengan arus kas dalam mata uang lain.
(ii) SWAP Suku Bunga — Arus kas dengan suku bunga tetap dipertukarkan dengan suku bunga mengambang.
(iii) SWAP Dasar – Arus kas pada kedua kaki SWAP bergantung pada kurs mengambang yang berbeda.
Contoh Swap Suku Bunga :
Dalam perjanjian SWAP suku bunga, satu leg arus kas didasarkan pada suku bunga tetap dan leg lainnya didasarkan pada suku bunga mengambang selama periode waktu tertentu. Jumlah bunga yang akan dihitung adalah jumlah nosional dan tidak ada pertukaran dari jumlah nosional, yang merupakan jumlah pokok perjanjian.
Sebuah bank meminjam sejumlah US$ pada LIBOR, yang merupakan suku bunga mengambang, dan meminjamkan jumlah yang sama kepada pelanggannya dengan suku bunga tetap, yang lebih tinggi dari LIBOR. Selama LIBOR lebih rendah dari suku bunga tetap, bank akan menghasilkan uang dan segera setelah LIBOR melampaui suku bunga tetap di mana pinjaman telah diberikan kepada pelanggan, bank akan mengalami kerugian, karena tidak dapat meningkatkan tarif tetap.
Untuk menutupi risiko kerugian ini, bank dapat melakukan transaksi SWAP dengan bank lain, dimana bank sebelumnya akan menerima suku bunga mengambang atas jumlah nosional (Principal) dan membayar suku bunga tetap kepada bank lain tersebut. Pada kenyataannya, kedua bank akan membayar atau menerima selisih antara suku bunga tetap dan suku bunga mengambang, sehingga bank yang meminjam pada LIBOR (Suku Bunga Mengambang) dan meminjamkan pada suku bunga tetap dapat melakukan lindung nilai atau menutupi risiko yang timbul dari tingkat suku bunga yang merugikan pada LIBOR. .
- Opsi:
Opsi adalah instrumen yang membuktikan kontrak, dimana pemegang (pembeli) mendapatkan hak untuk membeli atau menjual jumlah tertentu dari aset dasar pada harga tertentu (strike price) pada atau sebelum waktu tertentu. Opsi memberi pembeli hak, tanpa kewajiban apa pun, untuk membeli atau menjual. Aset dasar dapat berupa keuangan atau berbagai komoditas seperti gandum, beras, kapas, emas, minyak mentah, dll. Aset keuangan meliputi saham, obligasi, dll.
Harga yang dibayarkan untuk membeli opsi disebut Option Premium. Premi dibayarkan kepada penjual/penulis opsi yang berkewajiban untuk membeli atau menjual aset dasar, dalam hal pembeli opsi yang dikenal sebagai pemegang opsi memutuskan untuk menggunakan opsinya pada harga kesepakatan.
- Opsi Panggilan:
Opsi panggilan juga dikenal sebagai Opsi Beli. Opsi panggilan memberi pembeli hak untuk membeli jumlah tertentu dari aset dasar, pada harga kesepakatan, pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang disebutkan dalam opsi. Namun, tidak wajib bagi pembeli untuk menggunakan opsi tersebut dan ia dapat memilih untuk tetap tidak aktif atau hanya membiarkan opsi tersebut kedaluwarsa. Sebaliknya, penjual memiliki kewajiban untuk menjual aset dasar jika pembeli opsi panggilan memutuskan untuk menggunakan opsinya untuk membeli.
Contoh:
Seorang investor membeli opsi panggilan di L&T Ltd dengan harga kesepakatan Rs 3000 dan membayar premi sebesar Rs 100 kepada penjual/penulis opsi. Segera setelah harga pasar L&T lebih dari Rs 3000, pembeli dapat menggunakan opsi untuk membeli saham L&T dengan harga kesepakatan, yaitu Rs 3000.
Investor akan menghasilkan uang setelah harga L&T melewati Rs 3100 (harga kesepakatan + pembayaran premi). Dengan asumsi harga saham di Rs 3400, opsi akan dieksekusi dan investor akan membeli saham L&T dari penjual opsi di Rs 3000 dan menjualnya di pasar dengan harga Rs 3400, menghasilkan keuntungan Rs 300 per saham.
Jika, pada saat berakhirnya opsi panggilan, harga saham L&T Ltd turun di bawah Rs 3000, pembeli opsi panggilan akan memilih untuk tidak menggunakan opsinya. Dalam hal ini, investor kehilangan jumlah premi yang dibayarkan Rs 100, yang merupakan keuntungan yang diperoleh penjual atau penulis opsi panggilan.
- Letakkan Opsi:
Pembeli put option mendapat hak untuk menjual jumlah tertentu dari aset dasar pada harga kesepakatan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. Namun, tidak wajib bagi pembeli put option untuk menjual underlying asset pada strike price, sedangkan penjual put option memiliki kewajiban untuk membeli underlying asset pada strike price jika pembeli put option memutuskan untuk menggunakan opsinya untuk menjual.
In the Money, At the Money dan Out of the Money in Options :
Opsi dikatakan ‘At the Money’ ketika harga kesepakatan yang disebutkan dalam opsi sama dengan harga aset dasar. Ini berlaku untuk opsi put dan call. Sebuah call atau put option dikatakan ‘In the Money’ ketika harga strike dari opsi masing-masing kurang atau lebih, dari harga aset dasar. Di sisi lain, call option adalah ‘Out of the Money’ ketika harga kesepakatan masing-masing lebih besar atau lebih kecil dari harga aset dasar.
Divisi Tresuri Terintegrasi Bank:
Secara tradisional, operasi perbendaharaan/investasi dalam negeri dari sebuah bank biasanya independen dari transaksi valuta asingnya. Operasi perbendaharaan diperlakukan sebagai pusat biaya, yang pada dasarnya dimaksudkan untuk pengelolaan rasio cadangan, yaitu CRR dan SLR dan Pengelolaan Dana.
Perbendaharaan juga digunakan untuk berinvestasi di sekuritas pemerintah dan non-pemerintah. Di sisi lain, ruang transaksi valuta asing bank digunakan untuk mengelola transaksi valuta asing terutama yang timbul dari transaksi pedagang (eksportir, importir, pelanggan pengiriman uang, dll.) Dan akibatnya mencakup operasi di pasar antar bank.
Di bawah sistem tradisional, ruang transaksi valuta asing dan operasi perbendaharaan adalah dua departemen independen dan seringkali staf yang bekerja di satu departemen tidak mengetahui apa yang dilakukan departemen lain. Itu juga terjadi sehingga departemen keuangan domestik menempatkan dana surplusnya di pasar call money dengan tingkat bunga 7%/8%, ketika ruang transaksi valuta asing dari bank yang sama meminjam dalam mata uang domestik yang sama dengan harga yang jauh lebih tinggi. tingkat bunga.
Integrasi transaksi valas dan perbendaharaan domestik telah membantu bank untuk mengatasi situasi yang tidak diinginkan ini.
Perbendaharaan bank yang terintegrasi terlibat dalam pekerjaan mendanai Neraca dan penyebaran dana di pasar uang dan valas domestik serta global. Pendekatan ini juga memungkinkan bank untuk mengoptimalkan manajemen aset-kewajiban dan juga memanfaatkan peluang arbitrase. Kebutuhan akan integrasi juga muncul karena deregulasi suku bunga, liberalisasi kontrol devisa, pengembangan pasar valas, pengenalan produk derivatif dan kemajuan teknologi dalam sistem settlement.
Selain mengelola cadangan kewajiban bank dalam bentuk CRR dan SLR, treasury terintegrasi juga menjalankan fungsi sebagai berikut:
(a) Pengelolaan Likuiditas dan Dana:
Ini termasuk :
(i) Menganalisis arus kas besar yang timbul dari berbagai transaksi aset-liabilitas yang dilakukan oleh cabang;
(ii) Menyediakan basis kewajiban yang berimbang dan berbiaya rendah untuk mendanai berbagai aset dalam Neraca bank; dan
(iii) Memberikan masukan yang diperlukan kepada kelompok perencanaan strategis bank mengenai bauran pendanaan, berdasarkan mata uang, jangka waktu dan biaya bersama dengan hasil yang diharapkan dari operasi kredit dan investasi.
(b) Manajemen Aset-Liabilitas (ALM):
Fungsi manajemen aset-liabilitas di bank biasanya ditugaskan ke komite aset-liabilitas (ALCO), yang dibantu oleh treasury dengan semua masukan yang diperlukan untuk menentukan ukuran dan tingkat pertumbuhan yang optimal dari Neraca dan juga penetapan harga. berbagai pos aktiva dan pasiva bank.
(c) Manajemen Risiko:
Mengelola risiko pasar yang terkait dengan kewajiban dan aset bank merupakan salah satu fungsi utama dari treasury terintegrasi. Risiko pasar liabilitas berasal dari risiko suku bunga mengambang dan ketidakcocokan aset-liabilitas.
Sedangkan, risiko pasar atas aset timbul dari:
(i) perubahan suku bunga yang tidak menguntungkan;
(ii) meningkatnya tingkat dis-intermediasi;
(iii) sekuritisasi aset; dan
(iv) munculnya derivatif kredit, dll.
Meskipun penilaian risiko kredit untuk peminjam bank tetap menjadi tanggung jawab departemen kredit, treasury memantau dampak arus kas masuk dari perubahan harga aset karena suku bunga juga berfluktuasi.
(d) Perbendaharaan terintegrasi memiliki gambaran tentang total kebutuhan pendanaan bank. Memiliki akses langsung ke berbagai segmen pasar, yaitu pasar uang, pasar modal, pasar valas, dll. Oleh karena itu, treasury berada pada posisi yang ideal untuk memberikan suku bunga acuan kepada berbagai kelompok usaha bank dengan hati-hati. risiko pasar. Perbendaharaan membantu departemen operasional untuk mengadopsi strategi bisnis yang benar.
(e) Arbitrase:
Divisi treasury melakukan operasi arbitrase dengan membeli dan menjual secara simultan jenis aset yang sama di dua pasar yang berbeda untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga.
(f) Kecukupan Modal:
Divisi treasury menjaga kecukupan modal untuk bank seperti yang dipersyaratkan oleh rekomendasi Komite Basel, dengan pemantauan konstan rasio penyesuaian modal terhadap risiko (CRAR). Pengembalian aset dianggap sebagai aspek kunci untuk mengukur efisiensi dana yang digunakan.
Perbendaharaan terintegrasi di bank dianggap sebagai pusat laba yang penting. Ini menyerang kesepakatan dengan maksud untuk menghasilkan keuntungan dari pergerakan harga pasar untuk bunga dan valuta asing. Integrasi operasi treasury domestik dan valas telah membantu bank dalam meningkatkan profitabilitas portofolio, dan mensinergikan aset perbankan dengan aset treasury.
Aset perbankan timbul dari hubungan dengan nasabah dan dimiliki hingga jatuh tempo, sedangkan aset perdagangan atau treasury dihasilkan dari operasi pasar dan dimiliki untuk menghasilkan uang dari perbedaan jangka pendek dalam harga dan imbal hasil pasar.
Tujuannya dicapai melalui pemanfaatan dana yang efisien dan sumber tanggung jawab yang hemat biaya. Staf yang bekerja di divisi treasury diharapkan untuk mengikuti perkembangan terbaru di seluruh dunia, karena setiap peristiwa kemungkinan besar akan berdampak pada pasar keuangan.