Review Instrumen Umum Pengendalian Kredit yang Digunakan Bank Sentral!
Semua instrumen umum pengendalian kredit kuantitatif ini, yaitu, kebijakan suku bunga bank, operasi pasar terbuka, dan rasio cadangan variabel memiliki tingkat objektivitas dan umum yang tinggi. Selain itu, pengaruhnya terhadap volume kredit terutama diwujudkan oleh pengaruhnya terhadap posisi cadangan bank-bank komersial dan kegiatan pemberian pinjamannya.
Perubahan kurs bank, tidak seperti senjata lainnya, tidak memiliki efek langsung pada kelebihan cadangan bank. Tapi itu mempengaruhi biaya kredit dan, dengan demikian, permintaan untuk itu, dan dengan demikian menyebabkan perubahan jumlah total kredit dalam perekonomian. Suku bunga bank dapat digunakan dengan ringan atau kuat dan dapat sering diubah jika kondisinya memungkinkan. Tapi itu tidak bisa sefleksibel operasi pasar terbuka untuk memenuhi penyesuaian harian atau mingguan.
Operasi pasar terbuka memiliki efek langsung dan segera melepaskan atau menyerap cadangan kas dari bank komersial dan dengan demikian mempengaruhi kegiatan pinjaman mereka. Instrumen ini sangat fleksibel dan sensitif serta dapat digunakan untuk penyesuaian harian atau mingguan.
Rasio cadangan variabel juga memiliki efek yang serupa dengan kasus operasi pasar terbuka. Kita mungkin menemukan bahwa:
(i) operasi pasar terbuka dan rasio cadangan variabel segera mengubah posisi cadangan ekses bersih bank komersial, dan
(ii) keduanya membentuk efek sekunder yang terkait dengan ekspansi dan kontraksi berganda dari kredit bank.
Tetapi mereka berbeda dalam hal itu:
(i) rasio cadangan memiliki efek yang lebih besar pada volume kredit dan tidak dapat sering digunakan karena kesulitan praktis penyesuaian saldo cadangan bank, sedangkan operasi pasar terbuka relatif lebih fleksibel
(ii) operasi pasar terbuka yang efektif memerlukan pasar sekuritas yang berkembang dengan baik sementara rasio cadangan variabel tidak memerlukan kondisi seperti itu. Keduanya akan gagal bekerja ketika cadangan kas berlebih yang menganggur dipegang oleh bank komersial
(iii) rasio cadangan variabel secara bersamaan mempengaruhi semua bank dan, dengan demikian, diskriminatif terhadap bank-bank kecil yang lebih terpukul daripada bank-bank besar. Operasi pasar terbuka hanya memengaruhi bank-bank yang berpartisipasi dalam pembelian atau penjualan sekuritas.
Dari studi tentang fitur yang berbeda dari instrumen di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa:
- Tidak ada instrumen tunggal yang memadai untuk pengendalian moneter.
- Penggunaan ketiga instrumen yang terkoordinasi diperlukan untuk pengelolaan moneter yang efektif.
- Harus ada berbagai kombinasi senjata tersebut dalam keadaan yang berbeda. Misalnya, untuk penyesuaian ringan, namun substansial, pada suatu waktu, suku bunga bank harus dinaikkan untuk kontraksi kredit, tetapi akan dibuat lebih efektif dengan pembelian sekuritas secara simultan, di bawah kebijakan pembelian pasar terbuka sehingga cadangan kas bank-bank komersial akan semakin terkuras. Namun, untuk kontraksi kredit yang kuat, rasio cadangan variabel dan, jika perlu, suku bunga bank, harus dinaikkan.
- Keuntungan yang berbeda dari langkah-langkah umum ini adalah cara objektif di mana mereka mempengaruhi pasar uang dan pasar modal. Umumnya, mereka selaras dengan sistem ekonomi pasar bebas, di mana mekanisme harga, secara keseluruhan, mengarahkan kegiatan ekonomi.
Dalam hal ini, mereka lebih unggul daripada tindakan kontrol selektif yang menggantikan penilaian dan keputusan otoritas moneter untuk pelanggan dan produsen dan, sebagai tambahan, menciptakan masalah besar dalam penegakan hukum.
- Namun, menurut beberapa kritikus, kelemahan umum penggunaan instrumen kuantitatif ini adalah bahwa efeknya tidak terdistribusi secara merata di berbagai kegiatan ekonomi. Beberapa sektor ekonomi responsif terhadap kondisi uang yang ketat atau mudah sementara yang lainnya tidak. Misalnya, konstruksi tempat tinggal, dan pengeluaran pabrik dan peralatan tampaknya merupakan sektor yang paling sensitif, sedangkan pengeluaran konsumen dan aktivitas spekulatif merupakan sektor yang relatif tidak sensitif.
Tetapi beberapa ekonom menganggap kritik ini berlebihan dan berpendapat bahwa kontrol, pada dasarnya, harus dicubit, dan bahwa, secara umum, efeknya jatuh pada sektor ekonomi yang berfungsi paling luas, di mana kontrol paling dibutuhkan. Juga telah ditunjukkan bahwa kenaikan tingkat suku bunga memiliki pengaruh yang menyebar luas, dengan kecenderungan, pada tingkat pendapatan tertentu, untuk membatasi investasi dan meningkatkan tabungan dan bahwa penurunan tingkat bunga mendorong investasi dan menghambat tabungan. .