Mari kita telaah secara mendalam tentang pengertian, batasan dan pengukuran likuiditas suatu perusahaan.
Arti Likuiditas:
Likuiditas mengerang kemampuan seseorang untuk memenuhi klaim dan kewajiban saat dan ketika jatuh tempo.
Dalam konteks aset, ini menyiratkan konvertibilitas yang sama, pada akhirnya, menjadi Uang Tunai. Ini memiliki dua dimensi — waktu dan risiko.
Dimensi waktu likuiditas berkaitan dengan kecepatan suatu aset dapat dikonversi menjadi uang tunai.
Dimensi risiko berkaitan dengan tingkat kepastian aset dapat dikonversi menjadi uang tunai tanpa mengorbankan nilai bukunya. Dilihat dari sudut ini, semua aset akan memiliki tingkat likuiditas dan aset yang terdiri dari kas dan item ‘mendekati kas’ merupakan aset yang paling likuid.
Namun, dalam konteks perusahaan, likuiditas berarti kemampuannya yang potensial untuk memenuhi kewajiban. Menurut pendapat Solomon, E. dan Springle, j., setiap kali seseorang berbicara tentang likuiditas perusahaan, dia mencoba mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kebutuhan kas yang diharapkan dan tidak diharapkan, memperluas asetnya, mengurangi kewajibannya, atau menutup kerugian operasi. Posisi keuangan perusahaan dianggap cukup baik asalkan mereka memiliki likuiditas yang memadai.
Pentingnya Likuiditas:
Telah disebutkan di atas bahwa likuiditas berarti kemampuan seseorang untuk memenuhi klaim dan kewajiban saat ini pada saat jatuh tempo. Untuk mempertahankan posisi likuiditas, perusahaan mengubah aset mereka menjadi uang tunai. Pentingnya likuiditas tidak dapat diabaikan.
Namun, kami menyoroti pentingnya likuiditas jangka pendek:
(a) Perusahaan tidak dapat mengambil potongan harga yang menguntungkan yang ditawarkan oleh pemasok atau tidak dapat memanfaatkan berbagai peluang yang menguntungkan karena kurangnya likuiditas yang memadai.
(b) Krisis likuiditas dapat menyebabkan kebangkrutan atau kebangkrutan. Dalam keadaan seperti itu, perusahaan dapat ditemukan menjual investasi atau aset tetapnya untuk mempertahankan posisi likuiditas.
(c) Karena kekurangan likuiditas, perusahaan menikmati peluang terbatas dan manajemen juga mengalami berbagai masalah untuk mempertahankan kegiatan operasional sehari-hari.
(d) Karena kekurangan likuiditas, seorang kreditur tidak menerima pembayaran pada waktunya untuk bunga atau pokoknya. Bisa jadi kepala sekolah hilang.
(e) Karena kekurangan likuiditas, pemegang saham mungkin harus kehilangan kendali kepemilikannya yang bahkan pada akhirnya mengundang kemampuan laba yang lebih rendah. Selain itu, pemegang saham mungkin tidak membayar dividen tepat waktu karena kekurangan likuiditas, yaitu. dana tunai.
(f) Karena kekurangan likuiditas, pembayaran lebih awal harus dilakukan oleh Debitur yaitu kekurangan jangka waktu kredit diperbolehkan sedangkan debitur yang sama mendapatkan pembayarannya dari pelanggannya setelah jangka waktu kredit yang panjang.
(g) Hubungan antara Debitur dan Kreditur dapat rusak karena kekurangan likuiditas.
Pengukuran Likuiditas:
Likuiditas diukur dengan bantuan:
(a) Ketentuan Mutlak; yaitu dengan cara Modal Kerja
(b) Istilah Relatif, yaitu dengan cara Analisis Rasio
(a) Jangka Waktu Mutlak yaitu melalui Modal Kerja:
Biasanya, jumlah Modal Kerja dianggap sebagai indikator posisi likuiditas. Tak perlu dikatakan, bahwa perusahaan yang memiliki jumlah Modal Kerja yang lebih tinggi menikmati posisi yang lebih baik dalam kaitannya untuk memenuhi kewajibannya segera setelah jatuh tempo. Kita tahu bahwa pengukuran dalam angka absolut tidak menyampaikan situasi sebenarnya.
(b) Istilah Relatif yaitu dengan cara Analisis Rasio:
Likuiditas jangka pendek diukur lebih akurat dengan bantuan rasio berikut daripada modal kerja:
(i) Rasio Lancar:
Ini adalah hubungan antara jumlah aset lancar dan jumlah kewajiban lancar. Ini pada dasarnya adalah alat untuk mengukur likuiditas jangka pendek dan posisi solvabilitas perusahaan. Dengan kata lain, dapat dikatakan bahwa rasio ini diambil untuk mengukur batas keamanan aset lancar atas kewajiban lancar yang dipertahankan manajemen perusahaan dalam memperoleh pembiayaan bisnis dari sumber jangka pendek.
Umumnya, rasio 2:1 dianggap normal (yaitu untuk setiap dua rupee aset lancar hanya ada satu rupee kewajiban lancar) dan ini menunjukkan posisi likuiditas yang memuaskan.
Tetapi rasio lancar saja tidak dapat diterima sebagai indikator likuiditas perusahaan tanpa kualifikasi. Sebab, ada beberapa halangan di dalamnya, misalnya komponen aktiva lancar dan kewajiban lancar mungkin disamarkan atau kurang ‘standar’ yang sama dll. Namun bukan berarti tidak ada gunanya. Selain itu, beberapa keterbatasan dapat diatasi dengan tindakan yang tepat.
Karena rasio memiliki keterkaitan dengan Modal Kerja maka disebut juga Rasio Modal Kerja.
Itu diperoleh dengan membagi Aset Lancar dengan Kewajiban Lancar:
(ii) Rasio Kas:
Rasio ini mengungkapkan berapa jumlah aset likuid langsung yang tersedia terhadap setiap rupiah Aktiva Lancar. Secara alami, rasio yang lebih tinggi lebih baik adalah posisi likuiditas. Tetapi rasio yang terlalu tinggi berarti di bawah penggunaan aset likuid langsung yang mengganggu profitabilitas perusahaan yaitu, likuiditas-Profitabilitas. Dengan kata lain, jika kita ingin mempertahankan likuiditas, profitabilitas menderita dan jika kita ingin mempertahankan profitabilitas, likuiditaslah yang menderita. Jadi, posisi optimal harus dipertahankan agar tidak terjadi konflik di antara keduanya.
Rasio ini dihitung sebagai:
(iii) Rasio Posisi Kas:
Rasio ini menceritakan tentang memegang kas dan setara kas dalam kaitannya dengan total aset. Di sini, setara kas berarti surat berharga jangka pendek yang diperoleh dari surplus kas. Singkatnya, kelebihan atau kelebihan uang tunai diinvestasikan dalam aset jenis ini, yaitu jika diperlukan, aset ini dapat segera dikonversi menjadi uang tunai.
Rasio ini dihitung sebagai:
(iv) Interval Pertahanan Tunai/Rasio Interval Tunai:
Rasio ini merupakan pendekatan yang sangat konservatif untuk menjaga likuiditas yaitu meskipun pendapatan berhenti, berapa hari perusahaan mampu mempertahankan aktivitas operasi normalnya. Ini dinyatakan dalam jumlah interval hari. Dalam hal ini, interval berarti periode dimana realisasi kas tidak akan tersedia dari pendapatan. Defensif berarti, jika arus kas masuk berhenti dari pendapatan berapa lama perusahaan mampu mempertahankan aktivitas operasi normalnya dari cadangan kas yang ada. Hanya biaya tunai operasional harian yang dipertimbangkan di sini.
Rasio dihitung sebagai:
Tidak diragukan lagi, 50 hari internal adalah posisi terburuk dan secara praktis tidak berlaku dalam situasi dunia nyata, untuk kesederhanaan kami telah mengambil angka tersebut.
(v) Rasio Pembakaran Uang Tunai:
Rasio ini berlaku sebagian pada Perusahaan teknologi yang akan memulai dengan dana yang dikumpulkan dari investor. Mereka biasanya mengeluarkan jumlah ini untuk belanja modal. Manajemen ingin mengetahui berapa lama perusahaan dapat memperoleh pendapatan dari kegiatan operasional normalnya. Tujuannya adalah untuk memahami berapa hari perusahaan dapat berdiri dengan uang yang dikumpulkan dari investor.
Rasio ini dihitung sebagai:
Contoh:
Hitung Rasio Pembakaran Uang Tunai dari berikut ini:
Artinya, dana yang dihimpun dari investor awal akan habis dalam waktu 243 hari. Setelah periode ini, perusahaan harus memperoleh pendapatannya dari aktivitas operasional normal.
(vi) Siklus Operasi dan Siklus Kas:
Pengukuran likuiditas jangka pendek dengan rasio perputaran modal kerja menunjukkan dalam jumlah hari semakin kecil jumlah hari maka posisi likuiditas akan semakin baik. Sebenarnya likuiditas tergantung pada kecepatan aktiva lancar dikonversi menjadi uang tunai. Pada tahap awal siklus, uang tunai dihabiskan untuk membeli barang dagangan, untuk membayar pemasok, dll. Dan dengan menjual barang dagangan tersebut ke pelanggan, Uang tunai direalisasikan dari mereka.
Jadi, dari pembelian barang dagangan hingga penjualan barang dagangan dan realisasi hasil dari pelanggan, sebuah siklus telah selesai. Panjang siklus ini secara praktis menunjukkan lamanya waktu kas diblokir di berbagai komponen aset lancar. Singkatnya, siklus operasi adalah total periode yang diambil dari pengadaan bahan baku dan penjualan barang jadi dan jumlah hari yang dibutuhkan untuk merealisasikan hasil dari pelanggan.
Tak perlu dikatakan, panjang siklus akan bertambah jika lebih banyak periode kredit yang diizinkan untuk pelanggan dan akan berkurang jika periode kredit diizinkan oleh pemasok dan hal yang sama akan dikurangkan dari siklus operasi untuk mengukur siklus kas.
Ilustrasi 1:
Hitung: (a) Siklus Kas dan (b) Siklus Kas Operasi dari keterangan yang disajikan oleh Y Ltd.
(vii) Rasio Kas terhadap Kewajiban Lancar:
Rasio ini mengungkapkan berapa jumlah aset likuid berupa kas yang tersedia terhadap setiap rupiah kewajiban lancar yaitu ketersediaan kas untuk memenuhi kewajiban lancar. Dengan kata lain, rasio ini mengukur kecukupan atau sebaliknya kas dan aset dekat kas. Ini adalah versi Liquid Ratio yang dimodifikasi. Rasio ini, tidak diragukan lagi, memainkan peran yang sangat signifikan untuk mengukur posisi likuiditas karena uang tunai adalah yang paling utama untuk memenuhi kewajiban lancar. Rasio ini dihitung seperti di bawah.
(viii) Rasio Posisi Kas terhadap Total Aset:
Rasio ini menunjukkan berapa jumlah uang tunai yang tersedia terhadap setiap rupiah terhadap total aset. Tak perlu dikatakan bahwa semakin tinggi rasio ini, semakin baik posisi pembayaran kewajiban lancar (kurang berisiko) tetapi tingkat pengembalian akan lebih rendah.
Rasio yang lebih tinggi akan membantu memenuhi pembayaran darurat dan mendapatkan kepercayaan mengenai pembayaran kewajiban pada periode yang ditentukan. Rasio yang terlalu tinggi merusak profitabilitas perusahaan. Tidak mudah untuk mengetahui norma rasio ini karena bervariasi dari industri ke industri, tetapi lebih baik mengikuti rata-rata industri.
Rasio ini dihitung sebagai:
(ix) Rasio Cair atau Rasio Cepat atau Rasio Uji Asam:
Ini adalah rasio antara aset likuid cepat dan kewajiban cepat. Ini juga disebut ‘Rasio Uji Asam’, ‘Rasio Cepat’, atau ‘Rasio Uang Dekat’. Nilai normal untuk rasio tersebut adalah 1: 1. Sebagai alat untuk menilai posisi likuiditas perusahaan, ini dianggap jauh lebih baik dan dapat diandalkan daripada Rasio Lancar karena menghilangkan hambatan yang sama, karena itu menunjukkan hubungan antara aset yang sangat likuid yang nilai realisasinya hampir pasti di satu sisi, dan liabilitas yang sangat likuid di sisi lain.
Aset likuid terdiri dari semua aset lancar dikurangi Saham dan kewajiban likuid terdiri dari semua kewajiban lancar dikurangi Cerukan Bank. Saham dikecualikan dari aset likuid dengan alasan tidak dikonversi menjadi Kas dalam waktu dekat dan sekaligus menjadi Bank.
Cerukan dikecualikan dengan alasan tidak wajib dilunasi dalam waktu dekat:
Secara praktis, ini adalah ujian solvabilitas bisnis. Ini menunjukkan kemampuan bisnis untuk membayar kewajibannya yang jatuh tempo tanpa penundaan dan kesulitan.
Komponen Aset Likuid dan Liabilitas Likuid:
Kalau tidak:
Aset Likuid = Aset Lancar – Saham Penutupan – Biaya Dibayar di Muka
Liabilitas Likuid = Kewajiban Lancar – Cerukan Bank
Ilustrasi 2:
Hitung Rasio Likuid dari informasi berikut untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2005:
Interpretasi dan Signifikansi:
Telah dinyatakan bahwa rasio likuid, secara praktis, adalah ujian likuiditas yang sebenarnya. Ini mengukur kapasitas perusahaan untuk melunasi kewajibannya segera setelah jatuh tempo untuk pembayaran. Dengan demikian, rasio likuid yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan cukup mampu melunasi kewajiban lancarnya tanpa kesulitan, sedangkan rasio likuid yang rendah akan menciptakan keadaan sebaliknya yaitu perusahaan tidak mungkin melunasi kewajiban lancarnya. yang mengindikasikan posisi likuiditas tidak sehat sama sekali.
Meskipun dinyatakan bahwa rasio 1:1 dianggap baik tetapi hal yang sama tidak dapat disimpulkan dengan aman karena jika persentase debitur lebih dari aset likuid lainnya, dan jika hal yang sama tidak direalisasikan (jika debitur tidak membayar), itu menunjukkan bahwa akan timbul masalah untuk melikuidasi kewajiban lancar meskipun rasio likuid normal dipertahankan.
Demikian pula, rasio likuid yang rendah tidak menjamin posisi likuiditas yang buruk karena saham tidak sepenuhnya bersifat non-likuid. Dengan demikian, rasio likuid yang tinggi tidak selalu membuktikan posisi likuiditas yang memuaskan jika perusahaan memiliki pelanggan yang lambat membayar, dan sebaliknya dalam kasus sebaliknya yaitu rasio likuid yang rendah dapat memastikan posisi likuiditas yang baik jika perusahaan memiliki saham yang bergerak cepat. .
Ilustrasi 3:
Berikut adalah Neraca Chandrayee Ltd. per 31 Desember 2004. Hitung Rasio Likuiditas dan berikan komentar untuk posisi likuiditas jangka pendek:
Komentar:
Menjadi jelas dari fakta di atas bahwa Rasio Lancar adalah 1,5: 1 (yaitu Rs. 1,5 paise Aset Lancar tersedia terhadap setiap rupee Kewajiban Lancar) yang berada di bawah Rasio Lancar normal 2: 1. Dengan demikian, ini menunjukkan bahwa posisi likuiditas perusahaan tidak sehat dan memuaskan. Perusahaan tidak dapat melunasi kewajibannya yang jatuh tempo segera setelah jatuh tempo.
Demikian pula, Rasio Likuid juga berada di bawah Rasio Likuid normal 1:1—yang menunjukkan bahwa posisi likuiditas sama sekali tidak sehat.
Dengan demikian, atas dasar hal tersebut di atas dapat dikatakan bahwa posisi likuiditas sama sekali tidak sehat dan memuaskan.
(x) Rasio Likuid Mutlak atau Rasio Kas atau, Rasio Super Cepat:
Rasio Likuid mengukur hubungan antara Kas dan Barang-barang yang dekat dengan Kas, di satu sisi, dan kewajiban yang segera jatuh tempo, di sisi lain. Tetapi karena komposisi Kas dan Barang Dekat Kas, dalam perhitungan Rasio Likuid, juga terdiri dari piutang usaha, keraguan telah diungkapkan tentang keefektifan bahkan rasio ini sebagai alat yang sempurna untuk mengukur posisi likuiditas suatu perusahaan.
Dikatakan bahwa piutang yang termasuk dalam penyebut Rasio Likuid dapat menderita nilai yang dapat direalisasikan, karena kemungkinan piutang tak tertagih, meskipun, dibandingkan dengan persediaan, piutang lebih likuid sebagai item Aktiva Lancar. Oleh karena itu, ukuran likuiditas yang sebenarnya adalah rasio antara uang tunai dan surat berharga terhadap kewajiban yang jatuh tempo segera yang disebut sebagai Rasio Likuiditas Mutlak.
Normal untuk rasio tersebut dianggap 1: 1:
Norma dari rasio ini adalah 50% atau 0,5 : 1, yaitu, 50 paise dari Aset Likuid absolut tersedia terhadap setiap rupee Kewajiban Likuid karena semua kreditur mungkin tidak berharap untuk meminta uang tunai pada saat yang bersamaan.
Ilustrasi 4:
Hitung Rasio Cairan Mutlak dari:
Uang tunai di tangan Rp. 5.000; Tunai di Bank Rp. 35.000; Surat Berharga Rp. 5.000; Investasi (Jangka Panjang) Rs. 10.000. Kreditur Rp. 40.000; Hutang Tagihan Rp. 5.000; Biaya yang belum dibayar Rp. 5.000.
Penyelesaian:
Aset Likuid Mutlak = Kas di tangan Rs. 5.000 + Tunai di Bank Rs. 35.000 + Surat Berharga Rs. 5.000 = Rp. 45.000
Kewajiban Cepat = Kreditur Rs. 40.000 + Hutang Tagihan – Rs. 5.000 + Pengeluaran Terutang Rs. 5.000.
. . . Rasio Likuid Mutlak = Aset Likuid Mutlak/Kewajiban Cepat
= Rp. 45.000/Rp. 50.000
= 0,9: 1
Ini mungkin dianggap baik karena melebihi rasio normal 0,5: 1.