Baca artikel ini untuk mempelajari tentang Pasar Modal. Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang: 1. Pengertian Pasar Modal 2. Tujuan Pasar Modal 3. Kegunaan 4. Fungsi.
Definisi Pasar Modal:
Pasar modal adalah mekanisme pasar yang terorganisir untuk transfer modal uang atau sumber daya keuangan yang efektif dan efisien dari kelas investor ke kelas pengusaha di sektor ekonomi swasta dan publik.
HT Parikh menyatakan, ‘Dengan pasar modal yang saya maksud adalah pasar untuk semua instrumen keuangan, jangka pendek dan jangka panjang serta surat kabar komersial, industri dan pemerintah’.
Pasar modal umumnya dipahami sebagai pasar untuk dana jangka panjang. Pasar modal menyediakan utang jangka panjang dan keuangan ekuitas untuk pemerintah dan sektor korporasi.
Tujuan Pasar Modal:
Pada tahun 1955, Menteri Keuangan saat itu berbicara tentang tujuan pasar modal dan sekuritas di Lok Sabha sebagai berikut:
Layanan ekonomi yang dapat diberikan oleh pasar modal yang diatur dengan baik dan dijalankan secara efisien ke negara dengan sektor swasta yang besar dianggap mampu. Pertama-tama, hanya pasar sekuritas terorganisir (bagian integral dari pasar modal) yang dapat memberikan daya jual yang memadai dan kontinuitas harga saham, sehingga diperlukan untuk kebutuhan investor.
Kedua, hanya pasar seperti itu yang dapat memberikan ukuran keamanan yang wajar dan transaksi yang adil dalam pembelian dan penjualan sekuritas.
Ketiga, melalui interaksi permintaan dan penawaran sekuritas, bursa efek yang terorganisir dengan baik membantu dalam evaluasi sekuritas yang benar secara wajar dalam hal nilai sebenarnya.
Terakhir, melalui evaluasi sekuritas semacam itu, bursa saham membantu aliran teratur dan distribusi tabungan di antara berbagai jenis investasi kompetitif.
Pentingnya Pasar Modal:
Revolusi industri memungkinkan produksi massal dan produksi massal membutuhkan modal besar yang dapat diperoleh melalui bentuk organisasi perusahaan dan bentuk organisasi perusahaan mengarah pada pengembangan pasar keamanan.
Oleh karena itu pasar sekuritas atau pasar modal merupakan prasyarat penting untuk pertumbuhan industri yang lebih cepat dan menyalurkan tabungan massa yang tidak berani membuat dan mengelola perusahaan tetapi ingin menjadi investor belaka.
Di sisi lain, pasar sekuritas membantu pengusaha dalam menyiapkan proyek mereka yang berada di luar kemampuan keuangan mereka. Dengan demikian pasar sekuritas bertindak sebagai penghubung antara unit defisit ekonomi dan unit surplus ekonomi. Oleh karena itu , fungsi pasar keamanan yang sehat, efisien dan transparan sangat penting untuk industrialisasi dan pembangunan ekonomi.
Baik negara berkembang maupun negara maju membutuhkan dana untuk pembangunan dan pertumbuhan ekonominya. Dana ini diperoleh dari surplus unit ekonomi atau penabung. Unit surplus tabungan dapat berupa bisnis, rumah tangga, Pemerintah Pusat, Pemerintah Negara Bagian. atau pemerintahan sendiri lokal yang tabungan saat ini melebihi konsumsi selama periode yang sedang dipertimbangkan.
Di sisi lain, ada unit ekonomi defisit yang konsumsi atau investasinya lebih besar dari pendapatan saat ini.
Jika investasi sama dengan tabungan saat ini untuk semua unit ekonomi, maka unit ekonomi mana pun tidak perlu mendapatkan dana eksternal dari pasar keuangan. Dalam ekonomi modern, ada kesenjangan antara kebutuhan investasi dan konsumsi dibandingkan dengan pendapatan.
Beberapa unit menghemat lebih dari yang mereka investasikan. Lainnya di rompi lebih dari yang mereka simpan. Pasar modal atau keuangan diperlukan untuk aliran dana dari unit surplus ke unit defisit sehingga tabungan dapat dimanfaatkan dengan baik oleh unit defisit.
Satu rupee yang disimpan tidak banyak gunanya bagi suatu negara jika tidak segera diinvestasikan. Uang itu sendiri tidak menghasilkan apa-apa sampai menjadi modal, yaitu diinvestasikan dalam barang modal. Setelah investasi di bidang produktif, itu meningkatkan produk nasional atau pendapatan per kapita dan meningkatkan taraf hidup masyarakat.
Penghematan yang cukup besar terjadi pada unit-unit rumah tangga yang tersebar luas di pedesaan, perkotaan dan metropolitan. Kriteria investasi mereka sangat bervariasi sementara investasi utama dilakukan di sektor pemerintah, semi-pemerintah dan korporasi.
Aliran tabungan dari sektor rumah tangga ke sektor-sektor ini membutuhkan mobilisasi sumber daya. Pasar modal memfasilitasi transformasi dana dari unit surplus ke unit defisit.
Laju pembangunan ekonomi dikondisikan antara lain oleh laju investasi jangka panjang dan pembentukan modal. Dan pembentukan modal dikondisikan oleh mobilisasi, augmentasi, dan penyaluran dana yang dapat diinvestasikan.
Pasar modal melayani tujuan yang sangat berguna dengan menyatukan sumber daya modal negara dan membuatnya tersedia bagi investor yang giat. Pasar modal yang berkembang dengan baik menambah sumber daya dengan menarik dan meminjamkan dana dalam skala global.
Bertambahnya ukuran unit-unit industri dan korporasi-korporasi bisnis karena perkembangan teknologi, skala ekonomi dan faktor-faktor lain telah menciptakan situasi di mana modal yang dimiliki oleh satu atau beberapa individu tidak cukup untuk memenuhi permintaan investasi.
Pasar modal yang berkembang dapat mengatasi masalah kekurangan dana ini. Bentuk pasar modal yang terorganisir dapat memobilisasi dan menyatukan bahkan tabungan kecil dan tersebar dan menambah ketersediaan dana yang dapat diinvestasikan.
Sementara pertumbuhan pesat perusahaan saham gabungan sebagian besar dimungkinkan oleh pertumbuhan pasar modal, pertumbuhan bisnis saham gabungan pada gilirannya mendorong perkembangan pasar modal. Pasar modal yang maju menyediakan sejumlah peluang investasi yang menguntungkan bagi penabung kecil.
Fungsi Pasar Modal:
Fungsi pasar keuangan yang terdiri dari modal dan pasar uang melibatkan pertukaran satu aset keuangan dengan yang lain, misalnya surplus unit ekonomi menukar uang ke aset keuangan lain yang memberikan pengembalian di masa depan dalam bentuk bunga, dividen, dan apresiasi modal. Mereka menyatukan penabung dan peminjam dengan menjual sekuritas kepada penabung dan meminjamkan uang itu kepada peminjam.
Efisiensi pasar keuangan tergantung pada seberapa efisien aliran dana dikelola dalam perekonomian. Seperti yang dikatakan Prof. Schimpeter dalam bukunya, “The Theory of Economic Development”, ‘tanpa pengalihan daya beli kepadanya seorang wirausahawan tidak dapat menjadi wirausahawan’.
Sama pentingnya bahwa pasar keuangan harus mendorong orang untuk menjadi pengusaha dan memotivasi individu dan institusi untuk menabung lebih banyak.
Pasar modal dan uang adalah sarana untuk mengalokasikan tabungan dengan cara yang paling diinginkan sehingga kita dapat mencapai tujuan dan prioritas nasional yang diinginkan. Ini memfasilitasi produksi barang dan jasa yang efisien, sehingga berkontribusi pada kesejahteraan masyarakat dan meningkatkan standar hidup tidak hanya peminjam tetapi juga orang lain dalam perekonomian.
Pasar keuangan melakukan fungsi ini dengan mentransmisikan tabungan negara menjadi penggunaan produktif terbaik yang pada gilirannya meningkatkan output dan tingkat lapangan kerja di suatu negara.
Perkembangan dan pertumbuhan pasar keuangan yang tepat memainkan peran penting untuk pertumbuhan ekonomi yang cepat. Untuk memenuhi kebutuhan keuangan yang terus meningkat dari ekonomi yang sedang berkembang, bahtera keuangan juga harus tumbuh pada tingkat yang lebih cepat.
Selain itu, harus efisien dan lebih beragam. Van Home dalam buku r, Financial Management and Policy dengan tepat mengatakannya. Semakin bervariasi sarana dimana tabungan dapat mengalir dari penabung akhir ke pengguna akhir dana, semakin efisien pasar keuangan suatu perekonomian.
Pasar keuangan memenuhi kebutuhan penabung dan peminjam. Di pasar keuangan, ada berbagai instrumen keuangan yang dibeli da
n dijual setiap hari. Instrumen ini berbeda dalam likuiditas, daya jual, jatuh tempo, risiko, pengembalian, keringanan pajak, dll. Investor berbeda dalam sikap mereka terhadap risiko, pengembalian, dan likuiditas.
Selain itu, investor ingin memiliki portofolio investasi yang lebih terdiversifikasi. Oleh karena itu, semakin besar diversifikasi instrumen keuangan di pasar keuangan, semakin besar pula efisiensi dalam menghasilkan dan mentransfer tabungan menjadi investasi.
Pasar keuangan tidak hanya membantu dalam transfer tabungan di industri baru tetapi juga memberikan peluang untuk investasi keuangan sehingga memperoleh pendapatan dari surplus. Dengan kata lain, pasar ini menjalankan fungsi finansial dan nonfinansial.
Pasar keuangan memungkinkan pembiayaan tidak hanya pembentukan modal fisik tetapi juga pengeluaran konsumsi. Itulah sebabnya pasar keuangan mengelola aliran dana tidak hanya antara penabung individu dan investor, tetapi juga antara penabung institusional dan investor.
Permintaan dana jangka panjang berasal dari individu, lembaga, pemerintah pusat, pemerintah negara bagian, pemerintah daerah. dan sektor korporasi swasta. Dana dikumpulkan melalui penerbitan saham, surat utang dan obligasi yang merupakan pasar penerbitan baru.
Selain mengumpulkan dana langsung dari penabung, unit defisit memperoleh dana jangka panjang dari lembaga keuangan publik dan juga lembaga investasi. Pasokan dana terutama berasal dari individu, lembaga, bank dan lembaga keuangan industri .
Pasar modal memainkan peran penting dalam sistem keuangan. Tabungan dan investasi sangat penting untuk perkembangan ekonomi suatu perekonomian. Umumnya, unit yang menabung dan berinvestasi berbeda ; pasar modal menyediakan jembatan dimana tabungan unit surplus ditransmisikan ke dalam investasi jangka panjang oleh unit defisit.
Laju pembangunan ekonomi bersama dengan hal-hal lain tergantung pada tingkat investasi jangka panjang dan pembentukan modal di suatu negara. Tingkat pembentukan modal tergantung pada tingkat tabungan, tingkat investasi dan pasar keuangan.
Pasar modal memainkan peran penting dalam memobilisasi tabungan dan membuatnya tersedia bagi investor yang giat. Pasar modal primer membantu Pemerintah. dan kepedulian industri dalam menggalang dana dengan menerbitkan berbagai macam surat berharga. Pasar sekunder menyediakan likuiditas untuk sekuritas yang beredar.
Pasar modal yang aktif melalui mekanisme harganya mengalokasikan sumber daya keuangan yang langka untuk penggunaan yang paling produktif dengan biaya rendah. Sistem alokasi dana bekerja melalui insentif dan penalti.
Biasanya biaya modal relatif rendah untuk perusahaan besar dan efisien karena sekuritas mereka memiliki risiko yang lebih rendah. Saham perusahaan dengan pertumbuhan tinggi mendapatkan premium di pasar sementara perusahaan dengan kinerja buruk menghadapi masalah dalam menjual sekuritas mereka dan mungkin harus menerbitkan sekuritas dengan harga diskon untuk mengumpulkan dana tambahan. Saham yang ditentukan lebih menarik daripada saham yang tidak ditentukan.